利空“十面埋伏” 乙二醇底部难寻

　　国庆过后原油价格一路下跌，目前已经跌破每桶90美元，创自2012年以来的新低，原油价格下跌主要是受到全球供应充足加上需求放缓，导致油价进入“熊”市。另外，在买方需求不足、卖方竞争加剧、原油市场供给趋于过剩等利空因素的影响下，油价低位将会持续一段时间。原油下行，乙烯行情也难以坚挺，国庆期间，乙烯价格也缓慢下滑，截至10月9日乙烯东北亚价格为1530美元/吨；东南亚价格为1505美元/吨CFR。从长远看，由于下游MEG产品利润较差，亚洲乙烯市场看空心态将会持续，因此后市偏弱的可能性较大。
　　虽然原料乙烯市场行情有小幅的下行，但是却改变不了MEG持续亏损的局面，而且随着MEG市场的深跌，其现金流亏损幅度在进一步加剧。目前MEG外盘商谈价格降至825美元/吨附近，已经是年内的新低，而外盘现金流同样达到两年来的新低，截至10月10日，MEG外盘即时现金流亏损达220美元，与上月同期相比，亏损幅度扩大了109%。由于MEG持续亏损，部分检修的装置也延迟重启，台湾南亚一套于9月10日附近停车检修的4#72万吨MEG装置原定10月10日附近重启，现延后；另一套36万吨MEG装置计划10月初停车检修。

　　MEG厂家持续亏损，但是却无一利好支撑行情反弹。原油走低，从成本上拖累MEG下行。另外，MEG一直依附的产品PTA行情也是一路下滑，让MEG“情何以堪”。
　　国庆过后仅三个交易日，PTA期货下跌近400元/吨，如此大的跌幅，使得市场看空心态明显加剧，现货行情也是一跌再跌。从目前来看，PTA行业开工已经回升至67%附近，开工回升，供应随之增加。下游方面，国庆过后，下游纺企陆续复工，对聚酯原料采购维持刚需，但是由于聚酯原料价格大幅下跌，市场采购力度和信心均受到不同程度的影响，因此涤丝厂家在原料走低，下游需求谨慎的影响下，报价出现下调，虽产销尚可，但是信心不足，从而对PTA难有提振，因此短期内PTA跌势或将延续。
　　总而言之，原油下跌恐将持续一段时间，成本面压制，MEG难以翻身。而PTA在需求疲弱，供应增加等利空因素包围的状况下也难有起色。对MEG走势影响较大的产品均表现弱势，MEG跌局已定。何时跌停，还需谨慎观望原油走势以及PTA开工情况。