聚酯产业链上冷下热 PTA能否终结“冰冻”期？

【168TEX讯】十月PTA价格跌势如虹，目前内盘价格已经跌至5700元/吨，创下年内新低。而近两日，下游聚酯厂家产销好转，PTA跌势减缓，有企稳迹象。整个聚酯产业链表现的上冷下热，PTA行情能在需求好转的推动下，止跌反弹吗？下面笔者从基本面角度对PTA行情做个简单的分析。
　　1、原料PX行情止跌企稳 PTA低价货源受限
　　前期PX行情持续大幅下滑，其厂家现金流逐步受到压缩，价格下跌压力增大。在近两个交易日，受下游市场采购心态的增加，PX行情有小幅度的回升。PX小幅上扬，给PTA市场带来些许信心，期货看空心态减弱。另外，目前PX现货价格在1060美元/吨附近，与10月ACP价格1210美元/吨相距甚远，因此对于采购PX合约货的生产厂家而言，需慎重考虑，因此现货价格有回升空间。而且由于成本高低不一，贸易商也不敢贸然降价出货，因此短期内PTA市场低价货源将受到限制。
　　2、部分PTA装置有检修计划 PTA库存短期上升空间减小
　　今年5月底以逸盛、恒力、翔鹭为代表的PTA产业巨头达成的挺价协议，即三家PTA装置负荷不得高于各自总产能的70%。但是自9月份下旬，PTA检修的装置陆续重启，开工负荷逐步提升，目前PTA整体负荷已经回升至75%左右的水平，PTA开工负荷的提升，库存压力也势必袭来，这是造成近段时间PTA行情一蹶不振的原因之一。然而，近期有几套小装置有停车检修计划，其中，福建佳龙60万吨/年的PTA装置计划10月内计划短暂停车；汉邦石化60万吨/年、亚东石化70万吨/年的PTA装置在10月下旬计划停车检修一周左右，届时整体开工率预计会出现小幅度的下降，PTA库存短期也难以急剧上升。
　　目前下游聚酯厂家现金流效益普遍较好，瓶片生产价差已经高达1000元/吨，在生产效益较好的带动下，部分聚酯装置开工热情提升，对PTA的采购需求也将适度的增加。
　　3、聚酯产销旺盛 利好或向上游传导
　　从近期涤丝价格来看，整体逐渐走强，10月21日，江浙聚酯工厂主流POY厂家部分品种小幅拉涨50-100元/吨，FDY厂家以稳为主，半光POY150D144F桐乡太仓地区主流成交在8700-8750元/吨；萧山道远已销1千多吨，普涨50元/吨。目前下游厂家采购心态稳定，厂家产销均在100%以上，部分较好的则达200%左右。另外，聚酯厂家库存也有所下滑，目前POY库存在11天左右，FDY库存在14天附近，DTY库存在18天左右，较9月底有2天左右的下滑。
　　今年聚酯工厂普遍对原料PTA保持较低的备货库存水平，近期厂家产销的好转，加上聚酯现金流持续保持较好效益的情况下，厂家对PTA的备货需求也会有所提升，从而促使部分利好因素向上游传导。
　　总而言之，目前整个基本面不再是利空的“天下”，部分利好因素也在逐步显现，这对于疲软了近两个月的PTA而言，似乎有了前进的动力。因此，笔者认为，短期内PTA行情或将止跌企稳。