涤纶长丝久跌后上涨 行情或“昙花一现”！

近期行情为何为反转？
一、技术面：行情大跌后实现修复性反弹
由于前期涤纶长丝平均下跌幅度都在1000元/吨以上甚至更高，且呈瀑布式下跌方式，市场根本没有获得喘息机会，所以仅仅从技术层面看，涤纶长丝存在反弹的条件。
二、成本面：利润空间逐渐收窄 低价补仓出现
    虽然产业链同步在下跌中，但随着上游原料的跌幅日趋缩小，使得大幅下跌的涤纶长丝价格日益逼近成本线，这对市场吸引力增强，如以PTA、MEG月结算价来测算，聚酯切片的原料成本就要7365元/吨左右，算上加工费用，实际保本售价至少也要在7765元附近，但聚酯切片在目前价位在7450元左右成交，导致一部分企业低价采购的意向开始增强，聚酯产品大幅降价后，其价格也迅速达到成本线附近，如POY150D与FDY150D实际销售价格至8450、8650元/吨，若算上加工费用，也已经逼近了成本价，成本价的促销，带动了产品产销的回升，形成低价的阶段性补仓，从而帮助了行情的反弹。

行情反弹的高度是否可期？
一、上游市场下跌空间有限 但依旧低迷
    前期在消费淡季和供给宽松的共同作用下，原油的价格大幅下挫，而沙特出于制裁伊朗和俄罗斯的考虑，低价抛售原油的传言更是扩大了原油的跌幅。后期来看，西方抛售原油是一个短期行为，原油的价格很难长期处于80美元/桶之下，而PX与石脑油的价差也接近低点，从成本的角度来看，PX的价格下跌的空间有限。成本对于PTA的支撑作用有效。然而目前供应过剩及需求不振的担忧笼罩着原油市场，导致油价呈现疲弱走势。虽然近几日因原油止跌反弹带动石脑油和PX价格适度反弹，却难改变目前市场对上游原料端的悲观态度。原料端的疲弱对涤丝价格产生了明显拖累。
二、下游市场缺乏信心 开机率持续回落
    目前国内主要织造生产基地的开机率均处于下滑通道中。本周江浙织机综合开机率在68.0%附近水平，较前一周下滑1个百分点。其中萧绍提花圆机目前开机率下滑至3成水平。盛泽地区喷水、喷气开机率在6-7成左右，周边地区还要偏低，海宁经编开机率大概在6成左右，长兴喷水开机率大约在7成左右。而且现在下游织造厂家普遍库存压力偏高，而且目前离春节的时间也日益临近，厂家的资金压力也多偏紧。所以现在一些织造厂家为了回笼资金，甚至不惜亏本甩卖。所以在旺季结束前的订单基本上已快完成，后市就算有订单，也只是一些少量的补单。受此影响，现在织造厂家的生产积极性都不大，开机率出现了明显的下降，从而也制约了上游的原料行情。
三、织造市场资金普遍偏紧 少数厂家抄底提振作用不大
    虽然目前部分织造厂家认为现在涤丝行情短期底部已经形成，开始入市抄底。但是因为今年企业融资的难度较大。而织造企业多为中小型企业，融资难度更大。自从10月中旬开始行情明显走弱，织造厂家的库存普遍上升。现在高的织造厂家库存要接近2个月，低的也在36天左右。这就使得织造厂家的流动资金较大一部分积压在库存上，而且临近年底，厂家很难会把手里的现金大幅的投入到原料中。所以近期这轮抄底行情也难以持久。
    综上所述，目前市场的基本面比较脆弱，并不支持涤丝的持续反弹。加之旺季结束目前开机率的逐步走低、上游市场低迷和织造市场资金压力等问题的继续承压，涤丝行情或只是“昙花一现”！