棉花期货：陷“温水煮青蛙”困局

　　说到棉花期货市场行情，当然不得不提起棉花现货状况。近两三个月以来，棉花现货市场行情依然呈现弱势调整走势，整体价格重心回落；尤其是九月下旬期间其现货价格重心更是直线走跌，屡创年内新低点。具体价格方面，截至十月底，其中2227B级棉到厂均价13676元/吨，与七月底价格相比，大幅下降了2372元/吨；此外3128B级棉到厂均价14777元/吨，较七月底价格相比大幅下跌了2370元/吨；而2129B级棉到厂均价15269元/吨，与七月底价格相比，价格大幅下行了2529元/吨。然而近来棉花现货市场气氛一般，成交不高，成交优惠依然较为明显。当前籽棉采收旺季而新疆和内地的采收情况相差较大，新疆地区进程加快，而内地部分棉区收购进度却比较慢，主要原因是棉农交售积极性差，不少棉农对当前的收购价格并不满意，认为价格过低惜售情绪较浓厚。

　　当然，下游市场需求在一定程度上也相应影响着棉花期货走势。下游棉纱方面，虽然传统淡季算是结束，但是近阶段来棉纱价格仍多稳中走弱，市场实际成交难以跟进，整体销量变化不大，并没有明显起色，纱厂库存压力犹存，工厂顺价出货居多。如近期纯棉纱整体价格仍较低沉，大部分尽力保价维稳，但是规模厂家不断明显下调价格抛货清理库存，各品种纱都有些散量需求；然而整体出货无明显改善，交易量难以提升，仅仅是询价及打样小批量拿货增多，多数厂家反映老客户订单支撑尚能维持开机生产，但亏损严重，下游多按需采购，市场观望情绪浓重。总体来看，下游市场当前行情依旧不佳，采购热情不高，市场能动性依旧比较微弱。
　　另外，从近来棉花纱线进口数据来看。据海关统计称，9月棉花进口数量价格继续回落，平均价格略有下降；9月进口棉花12.29万吨，环比减少40%，同比减少39%；9月棉花平均进口价格2045美元/吨，较8月下跌105美元，跌幅4.9%，同比下跌6.9%。而2014年前9个月中国共进口棉花200万吨，同比下降37.9%。棉纱方面，据海关统计，今年8月我国进口棉纱约15万吨，环比减少3.5%，同比减少26%；1-8月，我国累计进口纺织棉纱129.3万吨，同比再次出现下降，减少5.3%。8月我国出口棉纱约3.4万吨，环比减少4%，同比减少23.5%；1-8月，我国累计出口棉纱30.7万吨，同比减少12.4%。而2014年前8个月我国累计进口棉布44231.07万米，同比减少17.64%；累计出口棉布543043.8万米，同比减少11.36%。
　　总体来看，从目前棉花期货市场基本面分析，国内棉花依然面临较大的压力，棉花现货市场行情短线难有走强动力，而下游纱线市场需求仍显乏力，这对于棉花期货市场仍有一定的冲击。在缺乏明显利好因素的支撑下，预计棉花期货市场行情或仍将会以低位盘整格局为主，“伤痕累累”的局面短线难改；建议投资者需谨慎操作。