环保问题升级 粘胶短纤利润谁来保障？

【168TEX讯】春节过后，新疆地区浆粕市场并不令人省心，环保问题有如一颗定时炸弹，埋在粘胶短纤人士的心里，上周末，新疆地区环保检查越发严格，当地环保局要求疆内浆厂停车减产整改以提升环保压力，尤其是北疆环保压力更甚，当地主流浆厂多被要求市场本周全线停车整改，新疆地区棉浆价格上涨至6200-6300元/吨，成交较为坚挺。
　　对此现象，笔者不由得联想起去年浆粕反倾销事件：2013年12月，由宜宾长毅浆粕有限责任公司、延边石岘白麓纸业股份有限公司等代表颇为意外地提交对原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕进行反倾销调查。2014年2月，宜宾长毅浆粕有限责任公司、延边石岘白麓纸业股份有限公司等代表颇为意外地提交对原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕进行反倾销调查。受此刺激，初裁实施后，粘胶短纤价格上涨了千元，可谓是“大跃进”，但是下游缺乏需求支撑，实际成交也仅上涨了200-300元/吨。其实，实际通过计算，粘胶短纤应该上涨600-700元/吨，才能保证浆粕价格上调带来的成本侵蚀，但是事实却未如此乐观。近2年粘胶短纤与浆粕市场之间的博弈较为激烈，那么粘胶短纤行业的利益谁来保证呢？
　　成本升级，粘胶行业有些无辜
其实从市场关系来看，目前浆粕与粘胶短纤行业的利益格局中是买方市场，尤其在粘胶短纤行业低谷时，降低成本才是保证粘短厂家利润，甚至于自身的生存。从目前整个粘胶短纤行业链来看，目前浆粕市场微亏，粘胶短纤亏损幅度在700-800元/吨，人棉纱则稍微有盈利，粘胶短纤厂家价格扭亏的意向还是较强的。 

月份	1月	2月	涨跌
棉浆	-250	-290	-40
粘胶短纤	-1156	-1086	+70
人棉纱	195	173	-22

　　我们历史规律可以发现，浆粕价格上涨过程中，粘胶短纤的盈利能力提升，但是从上表可以看出，近2年棉浆与粘胶短纤的联动性并不是很强，下游需求疲软，上涨的成本难以传导，从而导致粘胶短纤行业有苦难言。因此对于粘胶短纤厂家而言，如果浆粕环保问题继续升级，那么市场供应相对偏紧，原料价格将进一步上调，导致粘胶短纤成本增加，倒逼粘胶短纤厂家优胜劣汰。目前华东地区一带商谈价维持在6000元/吨，出货相对平稳，新疆地区则在6200-6300元，实盘成交在6100元附近；国产溶解浆报价多在6100元以上，实际成交阻力较大；进口溶解浆由于粘胶短纤厂仍有一些备货，短丝级阔叶浆主流价格在802美元/吨，部分较低则在790-795美元附近。粘胶短纤由于前期原料有一定的备货，因此采购意向不强。
　　需求不畅，粘胶行业更是无奈

　

　　从上图我们可以看出，粘胶短纤与人棉纱价格的联动性较强。对粘胶短纤而言，下游纱厂需求恢复则是影响其现金流能否好转的关键。但是今年开始，市场整体补货节奏都较为温吞，春节前人棉纱市场价格持稳，备货却明显低于往年。春节后，纱厂缓慢复工，福建地区人棉纱纱厂开工情况虽然明显好于其他地区，但前期原料囤货在1个月左右，市场暂时需求缓慢，在实际需求未启动下，粘胶短纤实际上调乏力。再加上处于淡季中的人棉布市场销量有限，江浙地区织造市场开机负荷在60-65%，并未全部恢复，市场对人棉纱采购积极性也不佳，人棉纱价格难以上调，价格较为稳定，现福建地区赛络纺40S报价在18000-18500元/吨，环锭纺30S则在15800-16200元/吨；萧绍地区机织30S报价在15800-16000元/吨，针织30S主流价在16200元/吨。对于新年后下游市场的行情，粘胶短纤厂家只能无奈接受，成本转嫁机会不大。
　　总的来说，虽然后期浆粕市场的环保问题有可能成为“常态化”，导致粘胶短纤利润空间不断压缩，但在市场调节下，厂家也不可能任其宰割。后期如果成本压力进一步上升，不排除粘胶厂家停产检修，降低负荷，来保证自身利润。