涤纶长丝上涨“任重道远”

【168TEX讯】往年年初涤丝市场上游成本上升，推动涤丝价格走高的现象不少，不过今年却比往年差异了许多。是什么使得涤丝行情一蹶不振，答案不仅仅在于下游产品的普遍低迷还在于原料成本的走低。上周也门危机导致的国际油价走高在瞬间戛然而止，也并未刺激到聚酯原料的反弹向好。再者今年受宏观面偏空影响，织造终端产品运行偏弱，下游织造企业目前尚处在订单恢复调整期，一定程度上对原料有所拖累，四月行情能否受传统旺季的带动而回暖仍有待观望。目前下游织造市场的供需状况直接决定了涤纶长丝的上行空间。然而，面对成本与需求面的疲态，涤丝市场的价格颓势或将继续蔓延。
PTA近期尽显弱势，仓单升高拉涨无力

    近期PTA尽显弱势，从上图我们可以看出，进入2015年以来，华东PTA现货市场依然没有走高的趋势，整体呈现易跌难涨的特点。截至3月28日，华东PTA现货市场行情微幅下探，报盘意向4500-4550元送到附近，递盘意向4450-4500元及偏内，商谈维持在4450-4500元送到，PTA美金650-660美元，递盘630美元及偏上，船货报盘630-640美元，递盘610-620美元，目前市场商谈有限，价格依旧派回在去年的低位区间。
    即便上周四因中东局势引发国际原油飙升仍未对PTA价格产生明显影响。由于期货交割库中仓单继续升高，截止上周五，仓单加有效预报逾14.4万手，约72万吨，对市场人士心态造成较大打压，短期内PTA行情或难以摆脱颓势。
下游订单旺季难崛起 市场难以良好消耗原料
    目前下游织造企业持续的低迷，令涤纶市场不断承压，尽管近期涤纶各产品的价格有所企稳，但市场无明显利好操作，织造企业不愿购货，销售受阻，库存上涨，下游厂家开始逐步降低开工率来应对库存压力，据中国绸都网监测的库存情况显示，企业织造库存依旧维持在40天左右的高库存。另外多年以来传统消费旺季订单不足，淡季更淡的现象屡见不鲜，我国出口行业陷入困境，作为出口依存度较高的纺织行业受其影响甚大。目前看来，对于纺织业来说，一方面，外需长时间难以恢复使得国内企业信心大失，另一方面，国内高涨的人工成本及紧缩的货币政策也给纺织企业很大的压力。后期随着资金和库存的紧张，下游织造市场依旧难以很好的消费上游原料。

夹缝中维系利润 出货心态明显
    目前经过上游原料的成本不断走低，涤丝盈利的局面保持了一个稳定的空间，按现货价格来看，截止3月26日POY150D方面成本7300元/吨亏损24.1元（3月3日亏损幅度为-38元）；而目前FDY150D成本8500元/吨盈利875.9元3月3日盈利幅度为462元）；DTY150D成本8850元/吨盈利225.9元（3月3日盈利幅度为612元）；表面现象的盈利虽保持在一个稳定的区间，但由于下游保持随用随买的状态，加之近期涤丝库存有不断走高的趋势，后期要想将产品销售出去，在下游承受能力越来越薄弱的形势下，唯有降价，让利于下游，才有可能重新将厂家产销率恢复。所以这几天厂家抢占市场份额“抛售”成份加浓，涤丝产品连连出台优惠计划，产销率出现了明显的回升。

    总的说来，目前涤丝利润的维系只是源于同样疲弱的上游聚酯原料的成本降低，成本坍塌导致的利润稳定绝非市场走好的趋向，而目前真正起反攻作用的下游需求非但没有好转且继续恶化中。涤丝市场就如同夹心饼干一样叫苦不迭。终端需求继续延续不温不火的局面，现金流紧张依旧困扰行业发展，反弹动力并不充足。笔者预计后期涤丝市场将继续呈现窄幅震荡格局，价格重心或维持小幅收低。