氨纶：旺季难“旺”成大概率

　　进入3月以后，纺织业缓慢复苏，伴随各行业的开机上升，整体的需求又步入了一个小旺季周期。而氨纶的下游市场也逐步进入产销好转的阶段。截止上月底，氨纶下游行业圆机行业、包纱行业以及经编行业普遍开机至6-8成，较春节后回升4-6成。这是一个大幅度的上升空间。此外，交投情况也逐渐好转，随着新单的进入增多，以及天气回暖影响终端消费促成市场春夏订单成交增加，厂家均以积极出货为主。其中圆机领域表现尚可，订单表现乐观，以至于萧绍地区单面圆机以及双面圆机均回升至7成以上的水平，经编行业中下游平布类开工稍好，目前整体开工水平维持在6-7成左右。

氨纶下游行业运行情况
下游行业	2月末负荷情况	3月末负荷情况	3月整体交投情况
圆机行业	1-2成	7-8成	新单进入增多，开工维持高开
包纱行业	1-2成	7-8成	终端消费促进上游市场成交走量走暖
棉包行业	1-3成	4-6成	开工稍显平淡，对氨纶的消耗有限
经编行业	2-3成	6-8成	需求平稳，积极出货

　　氨纶颓势难改 下跌行情难抑
　　虽然下游市场的供需面临好转，对氨纶的消耗也呈现逐渐增加态势，但是由原料主导的下跌趋势依旧使氨纶继续进入下行通道。

　　3月氨纶主流商谈重心下移1000元，其中40D氨纶主流商谈价下跌至41500元/吨，20D氨纶的主流商谈区间在53500元/吨，氨纶产品的价格优势一再走低，步步下陷。
　　此外，不断的下跌趋势也使氨纶的盈利空间日渐收窄。具体来看，2月氨纶40D与原料PTMEG和纯MDI均价差表现在23600元左右，而3月均价差表现在22200元附近，价差回落1400元/吨，这表示40D氨纶的盈利空间缩小了1400元/吨；而20D的盈利境遇也差强人意，2月氨纶20D与原料PTMEG和纯MDI均价差表现在35100元左右，而3月均价差表现在34200元附近，价差回落900元/吨；总体来看，氨纶产品的盈利空间下跌幅度较大，其中40D收窄尤其明显。
　　总体来看，三月上来，春暖花开，春夏订单的增加使氨纶的成交和走量尚可，尤其是20D细旦丝需求增加，提升了市场的交投气氛；但是此波需求上升态势并没能支撑氨纶止跌上扬，反而在原料的弱势疲软影响下步步走跌，预计后市氨纶走跌仍是大概率事件。