中国绸都网企业调研：走进浙江宁波化纤产业集群地

　　中国绸都网信息分析师团队在交流中介绍了团队此行的目的，主要是了解远大物产集团对于目前PTA、乙二醇行情走势的分析以及后市走向的预判。
　　PTA业绩有望提升
　　近期PTA市场利多看法的占据多数，远大戴煜敏认为，在近半个月内，PTA市场依然是以做多为主，他认为市场做多的原因是一下几点：一是目前国际油价呈现上涨趋势，后市攀升60美元/桶应该问题不大，作为聚酯源头的原油，其价格走强，对整个聚酯市场都是有利好支撑的，因此支撑了PTA期货市场人士做多的信心。其次，PX也有走强预期。目前这一阶段正直PX厂家集中检修季，加上PX装置的爆炸，导致PX供应量缩减，PX项目产能的减少将在一定程度缓解产能过剩。第三，是下游聚酯厂家开工率提升，产销攀高，对原料市场的需求动力增强。
　　但是，在分析了市场多方因素后，空方也有做空的理由，那就是PTA的巨量库存如何消化。2015年1季度结束时PTA国内社会库存达240多万吨，正常情况下为150万-160万吨。从库存上看，PTA高库存需要用2个多月的时间来消化，随着2季度来临，聚酯传统的产销淡季悄然而至，聚酯需求的缓慢减少也增加了PTA库存消化的难度。不过，此次腾龙芳烃配套的翔鹭石化450万吨PTA工厂已于爆炸当日临时停车检修，外加上宁波台化120万吨装置近期已计划内停车检修，国内PTA工厂开工率将大幅下滑至60%附近，相对于下游聚酯环节近80%的开工负荷，PTA工厂的去库存进程有望加快。
　　在谈到PTA厂家亏损情况时，戴煜敏追溯到前两年，PTA厂家亏损那是较为严重，但是自今年开始，产业链利润基本得到重新分配，龙头盈利弹性巨大。去年四季度荣盛石化、恒逸石化分别巨额亏损4.1亿元、4.9亿元，今年一季度两家分别预告净利润0-5000万元、1000万-6000万元。由于上游原料PX扩产快于PTA及聚酯环节，因此利润有望重新分配向PTA-涤纶长丝环节转移；PTA环节集中度快速提高，话语权更强，同时近期远东石化破产，也预示着该环节供给更趋有序。因此，PTA未来业绩有望继续上涨。
　　乙二醇“牛”市依旧
　　乙二醇是聚酯涤丝的上游原料之一，而乙二醇的用途广泛，主要用于生产聚酯纤维、PET 聚酯薄膜等，聚酯产品占乙二醇消费量的90%以上，其中涤纶占总消费量的55%。今年以来乙二醇行情强势上行，其上涨幅度远远超过PTA。而问其原因，“乙二醇行情的上涨，主要就是得益于其较低的库存，去年2月份，华东乙二醇港口库存冲高至118万吨，达到历年之最，随后MEG就处于去库存阶段。索性，这一去库存动作比较顺利，从而也就带动了乙二醇行情的走强，尤其是今年以来，乙二醇港口库存是一路下滑至55万吨附近。因此，低库存势必会促使乙二醇行情坚挺。”戴煜敏说道，另外，今年4月份，扬子石化的爆炸，更是点燃了市场上扬的信心，扬子石化乙二醇产能在26万吨/年，占国内总产能近5%，虽然比重不大，但是信心很重要。
　　目前国内乙二醇生产厂家整体开工维持在6成左右，下游采购需求正常，但是原油的大涨对乙二醇市场影响较大，因此预计在港口库存低位以及原油外围利好支撑，乙二醇将会持续偏高运行。

　　宁波金盛纤维科技有限公司
　　宁波金盛纤维科技有限公司，系外商独资企业，注册资本1200万美元。地处宁波杭州湾新区兴慈四路与滨海四路交叉口，占地面积108亩。公司拥有年产12万吨原液着色差别化聚酯纤维成套生产装备，主营生产POY75D、100D、150D，固定资产总投资3亿元，员工人数近500人，年销售收入12亿元以上。
　　宁波金盛纤维科技有限公司张志伟总经理向分析师团队介绍了其公司的基本情况，同时对织造市场以及煤制乙二醇市场的情况对我们做了一个简单的分析，张总的见解独特，令团队受益匪浅。
　　织造市场能“疯狂多久”？
　　纵观今年四月份，整个下游织造市场均沉浸在一片“喜气洋洋”的氛围中，市场订单情况良好，而且厂家自去年开始去库存情况就比较乐观，对原料的采购热情也有所增加，从而导致现阶段化纤厂库存较低，有的甚至超卖，出现负库存情况，因此化纤厂不得不提高开工率增加库存的补给。张总在谈到近期化纤厂情况较好时，也露出了严肃的神态，因为在这一轮行情飙升后，市场也存在诸多的隐患。目前下游织造厂家积极采购原料，不排除是受买涨不买跌心态的驱使，吃货较多，厂家对原料的库存将有明显的增加。如宁波金盛纤维科技有限公司目前已经超卖到5月份的货源，那么5月份下游市场补货动力就会显得不足，届时，行情有可能会变差。但是市场也并不是完全没有利好支撑，若5月中下旬，原油继续上涨，那么化纤原料有可能会继续追涨。目前整个聚酯化纤行业开工率处于较高水平。但是，张总认为，这一波行情疯狂的时间越长，后市恐怕会跌的越惨。
　　煤制乙二醇面临严峻考验 市场潜力足
　　近几年来，煤制乙二醇一直是市场的热点话题。从2009年到2014年，乙二醇进口量逐年攀升，国内煤制乙二醇并没有如期形成重要的补充，煤制乙二醇是煤基合成气经草酸酯加氢路线制成。从2015年初开始，煤制乙二醇的发展速度明显加快，从2014年有关数据来看，2014年新疆天业的5万吨/年合成气制乙二醇项目运行负荷达到96%；通辽金煤全年负荷为76%，其中下半年平均负荷达到89%；中石化湖北化肥的乙二醇产品主要被兄弟公司仪征化纤内部消化；河南煤化永金安阳的乙二醇产品主要被河南煤化自建的聚酯工厂使用。
　　在谈到煤制乙二醇近年来发展状况时，张总认为，目前煤制乙二醇厂家面临着众多难题，首先是盈利空间收缩，使其失去成本优势，其次，质量问题，成本竞争力也是煤制乙二醇生产商面临的一大难题。目前部分生产商因为盈利空间不是很大，部分工厂因为利润收缩，而将开工负荷下滑，尤其是河南3套新建的煤制乙二醇装置在2014年运行后始终不稳定，产出率甚低。第三是替代技术问题。目前草酸酯加氢路线的乙二醇，是目前煤制乙二醇发展的主流。但是草酸酯价格昂贵，增加了煤制乙二醇的成本。不过，2013年10月伊士曼化工公司宣布的，其与庄信万丰戴维科技有限公司（JM戴维）合作开发了先进的以合成气为原料不经过草酸类中间体生产乙二醇的专利技术，该技术已进入中试阶段。第四是环保压力。新《环保法修订案》自2015年1月1日正式实施，环保问题提上日程，因此包括煤制乙二醇在内的现代煤化工项目，将面临更加严格的环保要求。
　　张总在最后总结到，目前对于国内煤制乙二醇而言，市场好转不易，厂家开工仍维持在低位。但是随着乙二醇价格的上涨，煤制乙二醇或许也按耐不住，若煤制乙二醇价格达到4000-4500元/吨，那么厂家开工率将会提升，届时，市场乙二醇供应偏紧的局面将会得到一定的缓解。

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