PTA：行情、利润两级分化

【168TEX讯】整个5月份，无论原料市场还是下游市场，都表现的温吞不前，厂家现金流也是一如既往，毫无好转迹象。但是6月份的日本JX装置以及逸盛海南PTA装置出现问题，为聚酯上下游市场添了“一把火”，虽然此次带动行情好转的时间尚短，但是也为市场注入了些许“活力”。从PTA方面看，PTA现货市场行情有了近200元/吨左右的回升，厂家现金流也有了近100元/吨左右的上调，这为厂家继续正常运行提供了信心。
　　下面从整个上游行业的现金流方面来分析：
　　石脑油方面，5月以来，国际原油价格整体震荡调整，截至6月3日，纽约原油7月期货收于59.64美元/桶，折合成438美元/吨。石脑油市场价格在近一个月内震荡下行，目前石脑油价格在577美元/吨CFR日本。原油加工成石脑油的加工费按照35—50美元/吨计算，目前石脑油成本在473-488美元/吨，石脑油利润空间在89-104美元/吨。与5月份相比，利润基本持平。
　　MX方面，按照石脑油加工成MX的加工费50—60美元/吨计算，生产成本在627-637美元/吨，按照6月3日亚洲异构MX价格823美元/吨FOB韩国计算，厂家即时现金流为186-196美元/吨，与5月份同期相比，利润空间基本持平。
　　PX方面，按照MX—PX加工费用为80—100美元/吨，PX的生产成本约为903-923美元/吨，按照6月3日PX市场价格922美元/吨FOB韩国计算，目前PX厂家毛利在-1—19美元/吨，与5月同期相比，利润空间缩减了近42美元/吨。
　　PTA方面，原料按照6月3日PX CFR中国943美元/吨计算，加工费按照150-170美元/吨计算，PTA成本在772-792美元/吨，目前PTA外盘商谈价格在740美元/吨，外盘亏损额为32-52美元/吨，与5月份同期相比，厂家亏损幅度相近。
　　另外，按照720元/吨的加工费计算，折合成人民币的成本约在5266元/吨，目前PTA内盘商谈价格在5080元/吨，厂家即时现金流亏损额为186元/吨，与5月份同期相比，亏损额减少56元/吨。
　　综合以上分析来看，自5月份以来，原油震荡调整，石脑油、MX行情也是跟随波动，厂家现金流基本变化不大，厂家继续维持生产。对于PX而言，近一个月内PX行情呈现下滑走势，厂家现金流也是一路走跌，目前PX厂家现金流已经步入盈亏线附近。PTA方面，虽然在近一个月内PTA行情整体温吞不前，市场整体气氛清淡，但是由于成本重心下滑幅度比PTA大，因此PTA厂家现金流亏损幅度减少，厂家生产积极性较好。