原料居高不下，涤纶短纤处境尴尬

【168TEX讯】6月适逢聚酯行业的淡季，涤纶短纤市场近期的表现十分被动，不是要看原料的脸色，就是要顾着下游厂家的感受和承受着自身库存及现金流方面的压力。所以说近期涤纶短纤企业可谓是处境艰难，饱受各方面的折磨。那么，下面我们来看下涤纶短纤的具体处境状况。
　　上游居高不下，成本面支撑偏强
　　从上游来看，近期由于欧佩克维持产量配额不变且中国原油进口量下降的影响，油价小幅下跌，对下游PX及PTA形成拖累，PTA价格小幅下跌。然而随后美国原油库存连续六周下降，加之美国钻井数量继续下降，使得原油价格大幅反弹，PX价格表现强势，那么原料PTA成本端的偏强带动了PTA价格的走高。同样的国际原油价格飙升也刺激了乙二醇市场做多的动能，加之港口库存的低位使得市场整体心态受震共扬。整个原料市场行情居高不下，使得涤短成本面支撑偏强。
　　下游需求疲软，支撑力度不足
　　从下游来看，目前华北局部地区因麦收影响而有部分中小企业短暂放假7-10天，行业需求愈发寡淡，后续伴随气温的升高，纱厂生产成本将逐步加大，在入不敷出的背景下，纱企不排除减产放假的可能。再加上年中临近，各个企业存在资金回笼的要求，涤纱价格存在继续松动促销的可能，届时制约国内整体涤纱价格有所下滑。因此，后市需求面总体较弱。
　　涤短库存压力日俱，企业处亏损状态
　　从下表中不难看出，从4月中旬开始，涤纶短纤企业的库存与日俱增，从零库存逐渐增加到现在平均库存在半个月，部分库存较大企业在半月以上。目前涤纶短纤行业开工虽有下降，可是受产销持续低迷的影响，后续库存仍将继续增加，加之下游需求疲软，使得涤短行业供应总体趋向过剩。

　　从现金流来看，“亏多赢少”已经成为现阶段直纺涤纶短纤的一种新常态。下图中我们可以看出，从三月下旬至今，涤短企业多处于亏损的状态。近阶段，由于原料突然上涨，涤短跟涨不及，而下游需求的不畅，使得涤短未能自我调整，导致近期行业再次出现负盈利。

　　综之，聚酯成本面仍存一定的支撑，原料居高不下，涤纶短纤成本压力较大；但下游需求十分疲软，涤纶短纤企业多有一定库存压力；而涤纶短纤企业自身处亏损状态，这样看来涤短处境尴尬。但笔者认为，上游居高不下只是短暂的，下游需求的疲软日增，库存压力进一步凸显，因此预计若行情持续下跌，为缓解亏损压力，企业不排除采取限产保价的策略。