2015上半年棉花市场行情回顾以及后市展望

【168TEX讯】2015年上半年整体行情呈现前稳后低的走势，年初受需求持续的低迷、国际棉花库存的高位等因素影响，国内棉价出现小幅下跌；一季度后，虽然市场上棉花询价、看货、采购略有回暖，但市场普遍给予希望的原料集中补库行情并未出现，棉花购销情况没有明显改善。下半年，棉花市场将继续面临供需矛盾。在整体消费需求仍在缓慢复苏，销售低迷不振的压力下，纱线市场行情也将愈加疲弱。国内外经济复苏步履缓慢和消费需求低迷的形势，及国内棉花高库存、供大于求和低消费、需求疲软的特定局面，决定棉花价格的疲弱走势。从市场状况看来，后市国内棉花现货或将呈现弱势稳定的格局。
上半年棉花市场行情回顾
    1-2 月中旬（行情下跌期）：自14年年末以来，棉花市场的季节性压力逐渐加大，由于新棉供应的增加导致棉花供应整体宽松。另外需求面并没有根本性的改善，随着新棉上市量的增加，国内一些大型纺织企业近期数次下调棉花采购价格。影响棉花价格涨跌的根本因素是市场供需，虽然新的棉花年度市场供给因产量减少而下降，但仅国储棉的库存就在1000万吨，市场后期供应增多。无明显好转的下游消费是棉花价格持续低迷的主要原因，也是当前市场悲观情绪严重的主要原因。同时，棉花价格下调的涟漪迅速向下游棉纱、布传递，致使棉纱、布售价也一降再降，只得无奈的保本微利甚或是亏损销售，更加重棉纺织企业生产经营的压力。
    2月中旬-3月底（行情稳定期）：2月中旬后受到春节因素的影响，开始便逐步显现出冷清，纺企和贸易商在一月的大半段时间基本是在忙于资金回收，难得有小单产生，自中旬之后行情基本进入休市状态，价格也基本停滞。而三月春节后，由于棉纺织企业普遍加长春节假期，故而元宵节后大部分棉纺织企业才陆续复工。因此也就导致棉花市场在春节长假之后至元宵节期间的一段“开张”却未“开市”的传统“淡市”，也即是3月份的上半月市场基本处于传统节日期间的休市状态。后半月又由于受到今年整体经济形势下沉的影响，下游需求不振，订单跟进不足直接导致棉产业链销售难以启动，交易清淡，资金压力紧张，对棉花的采购等待观望，除急需的小量刚性采购外，也不轻易出手购买原料。这就导致3 月份棉花市场行情全面低迷不振，处于缓慢复苏的沉闷氛围中。
    4 月-6月（小幅走低）：进入4月，本该是下游棉纱市场交易采购逐渐增加的节点，下游采购也将带动棉花价格的回暖；然而节后整体市场交易启动缓慢，3月现货价格难现抬涨迹象。虽然市场上棉花询价、看货、采购略有回暖，但市场普遍给予希望的原料集中补库行情并未出现，棉花购销情况没有明显改善。下游纺织市场仍不温不火，原料采购启动缓慢，小单随用随买为主；中低档纱线价格仍有下滑，厂家散量出货，大单稀少，棉纱与坯布库存居高不下。5月国内棉花现货市场价格由弱势调整逐渐走向坚挺；国内外期棉市场虽联动性仍不强，但价格均止跌反弹；下游纯棉纱布行情初步好转，厂家出货情况好于去年同期，价格稳中有弱。
    从国内棉花现货价格指数来看，由下面价格指数曲线图我们可以清晰的看出，上半年棉花市场总体呈前低后稳的走势。截止6 月中旬CC Index 3128B 级指数为13337元/吨，较年初下跌165元/吨。CC Index 2227 级棉花为12195 元/吨，较年初下跌490元/吨。而CC Index 2129 级棉花为14011元/吨，较年初下跌295元/吨。
              2015年上半年国内棉花现货3128B 级价格走势图

棉价影响因素：
一、内外棉差价收窄趋势放缓
    据中国海关统计，2015年5月，我国进口棉花16.31万吨，环比增加0.23万吨，涨幅1.43%；同比减少2.84万吨，减幅14.83%；2014年9月-2015年5月，我国累计进口棉花133.35万吨，同比减少96.66万吨，减幅42.02%。

    截至2015年5月21日，国内CCI328指数至13366元/吨，CCI328指数比国际CotlookA折提货价A指数1%关税11366元/吨高出2000元/吨，比滑准税13743元/吨低377元/吨，郑棉指标合约（13025）比国际CotlookA折提货价A指数滑准税少718元/吨，现货市场内外棉价差较上月继续走低。但目前国内棉花消费萎缩，纺织品服装在国际市场缺乏竞争力，出口订单继续流失，消费持续萎缩，国际棉价近期无法为中国棉价提供任何支撑。