下调节奏不改 氨纶行情难见起色

　　原料市场方面
　　国内纯 MDI市场继续下行，加之下游主力行业进入淡季需求谨慎，部分货源售价开始出现下行迹象，商谈重心继续松动。其中万华 7月结算散水对外执行 17000元/吨，桶装对外执行 17200元/吨，较6月下调 800元/吨；7月挂牌散水执行18200元/吨，桶装执行18600元/吨，与上月持平。PTMEG 市场延续阴跌趋势，厂家报价较6月小幅下滑，市场延续此前弱行下调节奏，幅度较上月下行 500 元/吨。
　　下游市场方面

　　7 月，国内主流圆机市场如萧绍、常熟和广东地区开机3-4成，偏高江阴保暖产业在5-6成左右。由于行业整体资金面相对紧张，加上夏季高温，企业生产积极偏弱，停减产居多。包纱行业，织布及服装业开工低迷对纱线需求不大，目前国内包纱市场开机维持在4-5成，偏高在6成附近。此外，棉包和经编花边行业，受上下游产业链资金面偏紧影响，下游采购气氛不佳，7月棉包开机在5-6成，偏低在4成，而经编花边由于订单跟进一般，现整体格局维持开机在5-6成。
　　经济效益面
　　7月氨纶市场现金流进一步下滑，由于下游采购兴趣不大，需求疲软，导致氨纶市场价格下跌幅度依旧较大，因此氨纶部分主流规格的盈利在不断缩减，其中与原料的价差在明显的缩小。从价差来看，20D、30D和70D本期价差缩小均千元以上，其中7月末与6月末氨纶20D与原料价差缩小1500元/吨左右，30D和70D原料价差缩小幅度均在1040元/吨，而氨纶40D与原料的价差缩小幅度则在700元/吨。总体来看，当前氨纶市场的现金流尚不是很理想，盈利巨减。

　　装置方面
　　7月氨纶原料装置方面，据悉，万华化学位于宁波两套MDI装置于7月初进行轮流检修，于下旬恢复。瑞安NPU于7月初开始对其7万吨/年MDI装置进行检修，检修维持2周左右时间。下游氨纶装置方面，华峰氨纶人士称，公司重庆氨纶二期3万吨项目投产时间可能推迟。现有8.7万吨氨纶产能7月开工率100%。该人士表示，之前预计重庆二期3万吨氨纶项目可能今年底投产，但根据目前最新情况，投产时间可能会推迟至2016年。
　　后市展望
　　基本面不佳，氨纶后市短期反弹可能性不大。由于目前氨纶市场供需走弱，一方面纺织下游端需求疲软。另一方面，受氨纶新增产能陆续上马影响，仅国内三家A股上市公司，氨纶新增产能就达到6万吨左右。 虽然8、9月份终端市场订单可能会阶段性好转，下游开机可能因此会有一定程度的上升区间，对氨纶的采购量会较6、7月份增加，但同时也不排除氨纶厂家供应量的增加，因此后市氨纶市场的竞争可能依旧会较激烈。总体来看，氨纶市场在2015年的走势或会继续寻底为主。