PTA厂家深陷亏损“泥潭”难以自拔

　　下面从整个上游行业的现金流方面来分析：
　　石脑油方面，8月以来，国际原油价格持续震荡调整，目前原油价格仍在45美元/桶下方运行，截至9月9日，纽约原油10月期货收44.15美元/桶，折合成325美元/吨。石脑油市场价格也是一路下探，目前石脑油价格在452美元/吨附近，较上月同期下跌了40美元/吨，跌幅为8.13%。原油加工成石脑油的加工费按照35—50美元/吨计算，目前石脑油成本在360-375美元/吨，石脑油利润空间在77-92美元/吨，与8月份相比，利润空间有8美元/吨左右的下调。
　　MX方面，按照石脑油加工成MX的加工费50—60美元/吨计算，生产成本在502-512美元/吨，按照9月9日亚洲异构MX市场价格673美元/吨FOB韩国计算，厂家即时现金流为161-171美元/吨，与8月份同期相比，利润空间有12美元/吨左右的上涨。
　　PX方面，按照MX—PX加工费用为80—100美元/吨，PX的生产成本约为753-773美元/吨，按照9月9日亚洲PX市场价格782美元/吨FOB韩国计算，目前PX厂家毛利在-29—-9美元/吨，与8月份同期相比，利润空有10美元/吨左右的上涨。
　　PTA方面，原料按照9月9日PX CFR中国803美元/吨计算，加工费按照150-170美元/吨计算，PTA成本在680-700美元/吨，目前PTA外盘商谈价格基本在600美元/吨附近，外盘亏损额扩大至100美元/吨，较8月份同期相比，亏损幅度继续扩大。
　　另外，按照720元/吨的加工费计算，折合成人民币的成本约在4768元/吨，目前PTA内盘市场商谈价格在4450元/吨左右，厂家即时现金流亏损额为318元/吨，与8月份同期相比，亏损额有小幅的扩大。
　　从以上分析可以看出，目前石脑油产品随着价格的下滑，其现金流有小幅的缩减，而MX、PX近期行情比较坚挺，其现金流有小幅好转，但是整体变化幅度不大。PTA方面，目前PTA外盘现金流亏损幅度仍在呈现放大趋势，内盘现金流高额亏损格局未变，目前亏损额仍在300元/吨上方，厂家抗跌的心态或将持续。
　　综合来看，近阶段PTA厂家开工一直维持在60%以下，但是PTA行情仍没有好转之势，虽然仍有部分小装置停车检修，但是对整体开工率的影响并不大。下游市场方面，目前聚酯厂家产销基本维持在60%-80%左右，对原料的采购积极性不高，刚需维持。另外，最主要的一个原因——原油，目前原油价格虽较8月底有小幅上调，但是仍维持低位运行，上行阻力重重，这对PTA的压制作用较大。因此，在原油持续低位运行的背景下，PTA行情难以有大的起色，其厂家亏损格局也将难有改观。