1-9月涤纶长丝市场运行情况浅析

【168TEX讯】2015年前三季度，聚酯市场整体普遍呈现弱势下调行情，作为其中一员的涤纶长丝也难以幸免；今年以来涤纶长丝市场行情整体走势颇为平淡，上升点并不多，现如今涤丝各规格产品价格相较于年初报价跌势颇为明显，跌幅普遍达到千元水平。

　　从前三季度行情走势来看：
　　一月初受到聚酯大盘整体疲软影响，涤丝行情出现大幅走低；之后临近春节，原油带动聚酯原料止跌上涨，涤丝行情也有了小幅反弹，然而春节过后，原料行情再次下滑，涤丝跟随聚酯大盘无奈下跌。迈入二季度，上游市场利好消息频出，4月初原油持续大涨加上两次爆炸事件把涤丝行情带进了疯狂牛市；单单4月，涤丝平均价格上涨近1400元/吨，有的规格甚至上涨近2000元/吨。但是好行情来去匆匆，进入5月，涤丝产销持续低迷，中旬过后上游原料逐步走下坡路，基本面整体表现不佳，受到原料与需求的拖累，涤丝价格阴跌不止；此轮跌势几乎延续至八月份，直至八月底九月初，在国际油价强势暴涨的提振下，聚酯原料行情走强为涤丝市场形成了支撑动力，涤丝行情出现了一小波的反弹行情，之后再度进入窄幅调整的通道。具体价格方面，截至9月24日，FDY 75D/36F报价围绕在7800元/吨附近，较年初大幅下跌了900元/吨，跌幅为10.34%；POY150D/144F报价集中在6850元/吨附近，较年初价格相比大幅下调了1250元/吨，下跌幅度达到15.43%；DTY150D/144F目前集中在8650元/吨上下，较年初价格大幅下滑了1450元/吨，跌幅达到了14.36%。

　　从前三季度产销、库存来看：
　　春节前夕，原油带动聚酯原料价格上涨，在买涨不买跌心态驱使下，下游纷纷节前备货，产销有效放量，库存也是不断下滑；节前大量囤货，加上下游开工恢复缓慢，节后涤丝产销维持平淡格局，加上聚酯开工维持高位，涤丝库存迅速攀涨。三月中旬开始，涤丝产销回暖，另外春节期间停车检修的聚酯装置尚未重启，涤丝库存明显下降；进入四月，由于下游旺季提前到来，织造、加弹厂大量备货，涤丝库存维持在偏低水平，个别工厂甚至出现零库存现象，生产安排至月末。进入5月，下游需求转淡，涤丝产销持续清淡，其中几次产销大涨主要是受到突发事件和原料大涨刺激，不过原料上涨动力不足，刺激效应也非常有限，产销拉涨之后又迅速回落；因此涤丝库存变化不大。而至八月末九月初，在产销大幅回升带动下，涤丝库存再度降低，但近日又有攀升趋势。具体来看，目前涤丝市场整体库存大概集中在14天附近，其中POY库存大约在12天附近，FDY库存则大概在10-20天附近，而DTY库存则大约在15-20天左右，个别较高的在25天附近。

　　从前三季度现金流情况来看：
　　三季度以来涤丝产品价格重心普遍走跌，其上游原料市场行情也不甚如人意；具体PTA方面，今年以来PTA市场行情整体以震荡下行为主，目前内盘商谈价格多围绕在4550元/吨附近，跌幅为1.3%；MEG方面，今年以来MEG市场行情整体同样以下行为主，目前内盘商谈价格集中在5620元/吨左右，跌幅为2.26%。由此计算出涤丝厂家现金流状况来说，一季度涤丝利润仍较为丰厚，不过利润空间还是有小幅缩减，涤丝部分规格一季度仍有千元左右的利润。进入二季度，四月成本上涨的同时，涤丝价格也大幅上涨，因此利润也相对比较稳定；但是进入五月份之后，由于涤丝行情疲弱下行，厂家的利润空间也在不断被压缩，甚至部分产品出现亏损局面。而三季度，在涤丝价格小幅震荡以及上游原料行情有所走低的情况下，涤丝厂家的现金流状况较二季度得以改善，但是涤丝整体利润情况仍显一般。

　　后市分析：
　　作为聚酯风向标的国际原油行情虽然在前期跌破40美元/桶后强势反弹，但是原油价格战似乎并未停止，更有市场人士预计其跌势远未到头，这在一定程度上对聚酯市场行情形成无形的压力。从目前市场行情来看，纺织市场“金九”传统旺季不旺已经成为不争的事实，而“银十”行情能否强势回升仍有待考量；若后市织造市场需求得以提振，或能带动涤纶长丝的上涨行情，但不得不感叹四季度涤丝行情想要走强仍属不易。