聚酯切片下行空间有限

【168TEX讯】9月以来，聚酯切片市场以震荡下跌为主运行，价格重心逼近年内低位，截至9月25日，江浙地区半光切片厂家报盘基本保持在6000-6150元/吨（现款），实单商谈目前在5900-6000元/吨（现款）附近。江浙地区大有光切片市场等同半光，厂家报盘多数持稳在6050-6250元/吨（现款），实单商谈在6000-6100元/吨（现款），但为缓解双节带来的库存压力而提前低价销售，也不乏部分工厂报低50-100元/吨。下游询盘气氛一般，虽然临近十一，但下游市场补货气氛暂未掀起，仍旧坚持随买随用。
　　从目前市场行情来看，聚酯切片短期要止跌反弹似乎还有些困难，不过笔者认为其下跌空间也较为有限，理由如下：
　　一、原料行情震荡整理为主
　　目前原油震荡运行，21日因美国石油活跃钻井数减少及美国汽油价格急升，原油价格收盘大涨，不过之后几日由于炼油厂季节性检修等因素影响，原油弱势震荡运行。截止到25日，纽约原油11月期货收于45.7美元/桶；布伦特11月期货收于48.6美元/桶。近期国际油价持续震荡调整，对石脑油产品价格影响不大，因此PX的成本重心变化大不。不过由于前几日台湾一套PX装置停车，带动了PX行情小幅回升，但是由于基本面整体偏弱，PX行情上涨困难重重。因此预计短期内PX行情或将以震荡调整为主。
　　PTA方面，近期基本面整体变化不大，PTA行情震荡调整，据悉25日PTA内盘价格在4465元/吨附近，外盘价格在585美元/吨附近。近期国际油价持续震荡调整，对PTA期货指引作用不明。随着后市，有部分前期检修的装置重启，PTA开工率整体有小幅回升，届时将会对市场行情起到拖累作用。预计短期内PTA行情或将以弱势调整为主。
　　MEG方面，近期MEG行情弱势盘整为主，主要是由于原料乙烯偏弱运行，加上原油涨跌互现使得市场看跌情绪不减的影响。近期国际油价盘中涨跌互现，且股指下跌，使得MEG市场看跌意向不减，成交气氛表现疲弱。虽然临近月底交割，但市场未有实质性改观。由于市场缺乏明确消息面支撑，且当前基本面表现平淡，预计短线乙二醇市场延续震荡整理走势。
　　二、现金流亏损延续
　　目前，9月份聚酯切片的合同结算价已经全部出台，中石化半光结6400元/吨，有光则在6500元/吨。聚酯原料PTA、MEG分别结于4465元/吨和5270元/吨，切片合约每吨盈利200多元。从现金流方面来看，近期切片的现金流基本处于亏损中，亏损幅度集中在20—140元/吨之间，由于亏损幅度不是很大，工厂在条件允许的情况下，保价或略下调价格意愿还是比较强烈的。
　　三、下游需求始终偏淡，十月有望回暖
　　从中国绸都网监测的样本企业可以看出，今年市场整体销量与去年同期相比，回升较为缓慢，大多数面料价格维持平稳，厂家对后市信心较差，整体开工率大幅拉涨意向不强，市场开机率维持在7-8成左右，盛泽地区织造库存稳定在40天，下滑速度较慢。从面料的成交情况来看，市场单一品种批量性订单不大，预计后市行情反弹力度不够，行情以平稳为主。
　　从整个市场行情来看，整体呈现温吞的现象，聚酯市场在传统旺季过半的行情下备货潮依旧未出现，可见业内人士对于未来局势的看法仍偏空。但10月毕竟是传统需求旺季，传统下游需求继续恶化概率不大，下游工厂均有逐步开车预期，故整体传统下游需求10月或有所好转。
　　综合以上几点，当前聚酯切片虽然处于低谷，下游需求始终偏淡，即使临近双节，仍旧未现较为集中的补货局面；但是近期原料PTA走势较稳，对切片成本支撑作用尚在，加之目前现金流为负，预计短期内聚酯切片价格走势以弱稳为主，下行空间也较为有限。