近期纺织服装板块汇总

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核心观点：

1、本周主要观点。双降利好板块内经营杠杆较高的个股，无风险收益率下行有利于抬升低估值高股息率个股的估值中枢；二胎相关提案有望在十八届五中全会上得到讨论，将刺激相关个股，主要是森马服饰与金发拉比等。行情企稳提示关注高弹性标的，我们认为可供参考的投资主线以及相应标的如下：1、配臵具有基本面成长性支撑的个股，以业绩为支撑赚取EPS与估值提升收益。标的有森马服饰、海澜之家；2、具备绝对价值支撑的个股，推荐联发股份、鲁泰A与航民股份；3、高弹性标的新增推荐伟星股份，特别提示关注兴业科技与美欣达这样大股东大比例参与定增的个股，此外则是华斯与常山等前期超跌且转型前景较好的标的。10月月度组合为：森马服饰(30%)、华斯股份(40%)、联发股份(30%)。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。本周上证指数上涨0.62%，深证成指上涨2.01%，创业板指数上涨3.65%，小指数展示出了高于大指数的反弹弹性。纺织服装板块单周上涨2.95%，其中纺织制造涨1.62%，服装家纺涨3.85%。对于10月月度组合，华斯股份是本月我们基于反弹行情寻找的前期超跌、转型前景好(参股微卖、社交电商)的标的，月初以来表现一直较好，单周上涨14%，本月累计上涨近44%。森马服饰继续延续稳健表现，单周上涨3.58%。

联发股份属于估值低、分红好、确定性高的标的，本周表现一般。

从组合收益率情况来看，本月组合大幅跑赢板块(2.95%)，单周上涨6.76%，组合跑赢板块3.81pp。月度累计收益方面，组合收益为27.13%，板块本月上涨17.33%，组合跑赢板块近10pp。

3、行业重要数据。原料：内外棉价：328级现货周均价13,054.25元/吨(-0.11%)；CotlookA：70.48美分/磅(1.51%)。内外价差：内外棉价差均值-854.25元/吨(上周-712.50)。长绒棉(137级)：26,800元/吨(-0.74%)。进口长绒棉(美国PIMA2级)：25,905元/吨(0.00%)。美元兑人民币汇率：6.3500(-0.05%)。化纤：粘短14,500元/吨(0.17%)，涤短6,831.25元/吨(-0.82%);氨纶20D44,500元/吨(-1.11%)，氨纶40D34,500元/吨(-1.71%)。棉纱线：32支纯棉普梳纱19,702.50元/吨(-0.18%)。坯布：32支纯棉斜纹布5.45元/米(-0.55%)。黄金：上金所Au100g239.70元/g(0.42%)，伦敦现货1,171.81美元/盎司(-0.02%)。零售数据：从零售月度数据来看，根据中华全国商业信息中心统计数据显示，2015年7月份全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比降2.6%，8月份同比降4.4%，9月份同比降4.8%。而全国50家重点大型企业零售额数据本周末已发布，7、8、9月服装零售额同比分别下滑2.8%、4.8%、5.7%。出口数据：出口方面，纺织品、服装、鞋类出口9月数据同比下滑0.51%、8.51%、12.18%，降幅与上月基本持平。