下游开工下降 乙二醇看空心态加重

　　四季度以来，乙二醇价格走势几乎呈直线下滑态势，虽然近期价格有企稳态势，但是原油与需求的不给力，使得市场依然看空心态主导，后市预期并不乐观。从价格走势来看，4季度以来，乙二醇价格下跌了近900元/吨，目前乙二醇内盘价格在4400元/吨附近，外盘价格在570美元/吨上下。

　　乙二醇利润一直是聚酯产品中盈利最好的产品，三季度乙二醇的平均利润在238美元/吨。但是在此轮跌价潮中，乙二醇利润被无情地压缩了，据悉四季度乙二醇的平均利润下跌至90美元/吨，3个月内乙二醇利润空间下跌了近148美元/吨，若以当前6.4753的人民币汇率来算，相当于损失了近958元的利润。
　　由于今年整体下游需求表现一般，使得对乙二醇的需求也有明显的缩减。三季度以来，乙二醇港区库存一直维持在70万吨的高位，近期库存量又有上升趋势，截止到12月18日，华东主要港区库存量已高达79万吨。随着下游需求的锐减，乙二醇高库存现状或将持续。
　　具体来看，1月份下游聚酯检修明细，1月份至春节前后，聚酯检修产能预计在400万吨，目前聚酯负荷在75%附近，届时聚酯负荷将下跌8个百分点左右，聚酯负荷将下降至67%。目前至1月初即将检修的装置有宿迁的德力涉及长丝产能20万吨，辽宁龙溪湾12月底检修涉及长丝产能25万吨，恒逸上海12月底技改涉及短纤25万吨，瓶片25万吨。进入1月，随着下游的减产增加，需求或将存在进一步回落的可能。
　　综上来看，近期原油面低位震荡，多空僵持，原油层面难有好的预期。短期内聚酯原料回归供需主导的格局，但是需求后期的回落使得乙二醇后市行情并不乐观，行情或将依然以弱势调整为主。