外经贸企业资信评级方法

    说明：本评级方法主要适用于外经贸流通领域企业，包括自营进出口的制造行业、三资企业等。对于此类企业采取定性分析和定量分析相结合的方法，对企业履行各种经济承诺的能力及可信任程度进行综合判断。
　　外经贸企业资信评级分为三部分，即定性分析、定量分析、特殊分析。

　　一、定性分析

　　定性分析主要考察影响企业经营的要素，包括行业风险、经营环境、企业素质、管理状况、会计政策等。

　（一）行业风险分析

与单纯的制造业相比，外经贸企业以一般产品的进出口为主，受国内外市场变化的影响特别大。近年来，随着中国政府提倡国际市场多元化、外贸企业实业化、外贸产品品牌化等战略的实施，中国外经贸企业应对国际市场变化的能力逐步加强。借助中国低廉的生产成本和逐渐完善的生产能力，中国外经贸企业的国际竞争力正在加强中。
这一行业非常容易受到外部环境影响，经营风险很大。而且，目前中国的关税水平较高，利益的诱惑常常使部分企业从事走私活动，或者偷逃税款，或者套汇骗汇等问题，这就使得这个行业的信用风险大大增加。

　　1、经营环境分析

（1）政府政策变化。

如外经贸进出口权的管理、进出口配额、许可证的管理、外汇的管理、进出口产品检验检疫的管理等。这些因素都可能直接影响外经贸企业的经营环境和盈利能力。

（2）行业竞争程度。

在外经贸领域，通常会有许多家企业经营同一种商品，产品的价格、进货或销售渠道、经营者的多寡、经营产品与当地产品的竞争优势、同行企业间的实力对比，等等。

（3）市场周期性变化。

外经贸行业所经营的产品往往具有一定的周期性起伏，这主要是受产品和市场的供求关系所决定。所经营产品的周期性变化大小和企业对周期性变化的适应性，直接决定着企业的抗风险能力。

　 (二）企业竞争力分析

　　1、市场份额

　　外经贸领域的企业利润和市场的份额直接相关，存在着明显的规模倾向，“强者越强，弱者越弱”，因此企业经营产品所占市场份额大小是企业经营成败的重要指标。

　　2、企业知名度

　　品牌资产对于一个外经贸企业而言是其生命线，因为外经贸企业生存依赖的就是信用。企业与客户的往来依赖其自身的信用情况。

　　3、 成本控制能力

　　成本控制是一项系统工程，其中涉及到各方面包括下述的各项能力及管理制度等。为了更简单直接对此项能力进行考察，一般采用“管理费用/主营业务收入”这项参考指标作为定性分析的参考。

　　4、 扩张能力

　　我国外经贸行业正处于一个重新组合的阶段，传统的外经贸企业正逐渐走向衰退，淡出市场，而新型企业正大力抢占市场份额。在这个特定阶段，只有具有强有力的经营实力和扩张能力的企业才能获得足够的发展空间。

　　5、 经营多样化

　　包括商品的多样化和市场的多元化。

　　6、应变能力

　　经营环境的变化将给企业发展带来很大的影响，在产品、市场和主营业务上能根据外部环境的变化而迅速反应，这是外经贸企业能否持续发展的关键。

　　7、上下游客户管理能力

　　随着市场竞争的日益加剧，与上游的供货商和下游的分销商形成良好的合作关系已成为外经贸流通企业必不可少的一个条件。拥有一个良好的产业链关系，不仅能在产品价格及付款条件等方面获得竞争优势，更重要的是在企业出现波动或低潮阶段还能够获得足够的支持，保证企业持续经营。

　（三）企业经营管理分析

　　1、股权结构

　　股权结构是决定公司经营管理的一个基础，在外经贸企业中，由于政府对于进出口经营权的管理上不同的阶段有不同的政策，外经贸企业和生产商之间经常存在不同的所属或代理关系，只有辨别清楚各股东之间的关系，才能保证总体分析的基础有效性。

　　2、 决策机制

　　在外经贸企业中，经营环节繁琐，涉及到中外不同的行业领域，因此，一个有效合理的决策授权机制是决定其管理有效与否的重要因素之一。只有一个足够灵活的决策机制才有可能面对变化如此迅速的市场。

　　3、 人力资源管理

　　随着现代信息技术的大量使用，现代外经贸企业对于从业人员的素质要求越来越高。通过大量成功公司的经验证明，有效激励和在职培训是两大成功的因素：有效激励包括股权激励、期权激励和远景激励等多种方式。其中，在职人员培训的频率和质量，将是一个重要的参考指标。

　　4、 管理层能力

　　由于外经贸行业正处于重大的变革当中，如何能在这变幻的环境当中立于不败之地，甚至抢占市场，管理人员将是极大的一个因素。管理层的内部管理经验及对外开拓能力，对现代国际市场开拓的理念和贯彻执行能力都很重要。

　　5、 信息化程度

　　没有一个高度现代化的信息系统，外经贸企业在未来的竞争中必然处于下风，甚至被淘汰。必须对外经贸企业的信息系统与整个经营流程的结合情况来做具体分析。

　（四）会计政策与报表质量分析

　　（1）会计政策的变更情况及其原因；

　　（2）商誉与无形资产的处理原则；

　　（3）会计师事务所的审计意见及报表异常情况。
　　　
　　二、定量分析

　　定量分析主要包括“资产规模与质量”，“盈利能力”，“偿债能力”，“现金流量”，“运营效率”，“发展前景”六个部分：

　（一） 现金流量分析

　　对于外经贸企业而言，现金流就是生命。

　　1、经营现金流。其中主要是经营现金流与流动负债的比值，由此可大致估算企业在经营过程中出现周转不灵的可能性。

　　2、盈余现金流。在一个高速增长的市场中，企业必须要有足够的现金盈余来支持其扩张，在此要以核心指标“FFO/总负债”对企业进行考察。

　（二） 资产质量与规模

　　在定量分析中，通过“总资产”、“主营业务收入”等多项指标对企业的资产规模和质量作分析，其中“主营业务收入”是重点考察的一项因素，它最直接地反映了企业在市场中份额。

　（三） 经营效率

　　市场竞争激烈、利润空间有限的情况下，企业只有通过加快资产的周转速度以获得合理的利润。

　（四）盈利能力

　　重点采用核心指标“EBIT/平均总资产”来考察企业的盈利能力。

　（五）偿债能力

作为资信评估而言，在核心指标中设有“资产负债比”、“流动比”、“利息保障倍数”、“借款权益比”四项指标，分别从长期和短期的角度来考察企业的偿债能力。

（1）供应商应付账的清付情况

　　一般而言，外经贸企业往往需要大量依赖供货商的信用支持，对供应商的应付账也往往是构成其负债的主要部分。供应商给予的账期能客观地体现企业的信用情况，特别是对于出现账期调整的现象。

（2） 银行借款的偿付情况

缺乏银行信用支持对于一个外经贸企业来说是不可想象的。外经贸企业与银行的往来状况及还款情况将充分说明企业的资金甚至盈利情况。

　（六）发展前景

核心指标中采用“净资产增长率”和“主营收入增长率”两项指标作为企业历史发展的客观考核内容，来考察企业的发展趋势。

　　三、特殊分析

　 对于中国外经贸企业而言，还应重点关注以下几个方面：

（一） 考察时限
中国的外经贸企业由于外经贸经营权的开放时间的不同，很多企业从事外经贸业务的时间不一。本办法考察过去两年的信用经营状况，以下信用记录的考察期限均为过去两年。

（二） 海关信用记录

（三） 商品检验检疫部门的信用记录

（四） 外汇管理部门的信用记录

（五） 工商行政管理部门的信用记录

（六） 商业银行和进出口政策性银行的信用记录

（七） 应诉准备及保险
由于外经贸企业环节复杂，涉及国内外多种商业环境，经营周期较长，容易出现纠纷，因此必须考核其对于应诉的准备体系，包括是否有日常的应急措施，商业保险的购买等防范措施是否完全等。