2015雾里看花,霾里看纱
先说说棉花: 打开棉花价格连续图,我们看到,2015年上半年,郑棉的价格一直在底部横盘,2015年下半年,棉花价格向下突破震荡区间开始单边走势,整年度基本没有一次像模像样的反弹机会,多头是屡战屡败,最后棉花主力合约的价格滑落到了目前11300附近的水平。
到了2015年底,我们回头看看,今年基本面如此恶化,下游消费市场如此低迷,实属罕见。还是在2015年春节之后,对棉花,棉纱价格的各类“神预测”纷纷出笼,可是这些不着边际的“神预测”不断地被事实击败。下半年棉花价格的底部不断地被刷新。从棉花价格的月线图上看,现在的价位逼近2008年11月28 号的10080的价位,这是个什么概念呢,这就说明在这将近八年间,棉花价格坐了一次过山车,价格窜上去了,又跌下来了,其中多少故事,多少离奇,多少风风雨雨。 哎,快八年了,别提它了。
2015年,国储棉花抛储的成交量很低,低到几乎可以忽略不计。原因就在于下游市场产品结构发生了变化,好棉花紧缺,进口配额紧张,这导致工厂买不到进口棉花,万般无奈之下,采购商只能使用棉花的替代产品,导致2015年黏胶短纤维价格飙升,黏胶短纤和黏胶纱线的飙升行情大家也都看到了。未来,棉花和棉纱的未来也不容乐观。2015年12月11日在武汉举行的“棉花棉纺菁英俱乐部”的聚会,在众多的分析师的发言中,对未来看空的占了多数,有些悲观者在私下交流的观点,2016年的棉花价格甚至看到了一万以下。(这些看空的分析师的观点是: 因为原油价格跌破40美金一桶,所以国外棉花价格也会跟随破40美分一磅,本人觉得这个观点值得商榷 )。
再来说说棉纱:2015年棉纱市场的价格走势也基本贴近棉花价格的走势。根据我们的统计,一线牌子的 32支进口棉纱的价格整年度的跌幅达到15-18%左右,这样如此大的跌幅令到用保证金方式放大杠杆操作的小型贸易商遭受巨大的损失,这个就像前一段时间国家出面清理股市高杠杆比例配资操作一样,用低保证金诱导那些没有实力的中小企业买家开证买纱的做法真是害人不浅。2015年曾经热闹一时的国内郑州期货市场的32支棉纱期货品种在热闹了一阵子之后,最后也是不了了之。由于缺乏风险对冲机制,贸易商爆仓离场的故事也是时有所闻。
2015年下半年的8月初,进口棉纱价格因为汇率贬值因素,业内曾经酝酿一次集体提价的行动,但是最后“提价倡议”也是夭折,到了2015年12月份汇率再次加速贬值,进口纱业内提价的声音再次响起,但是有意思的是。高喊提价的商家都是在鼓动别的贸易商提价,从而掩护自己顺利出货。12月11号,我们在武汉聚会期间,就听说有一家“大咖级企业”在市场上主动高调倡议进口纱提价,但是私下里却大肆抛货,“唱多做空”的障眼法,苦了那些跟风盘,被这阵“提价的雾霾”模糊了双眼。
最后谈谈对2016年的看法:关于2016年,本人的看法是“国内棉花涨不上去,国外棉花跌不下去”。 我们观察到,很多国内的老板在境外设厂(本人手上就有3个案子正在进行),最近出现的现象就是,由于国内采购不到好棉花,中国的棉纺厂老板和棉纱贸易商开证去国外买澳棉或者美棉,运到胡志明市,纺成纱后,再从胡志明市运到上海和青岛或者其他国家去织布。这样一来,配额,劳工,关税等等问题就解决了。 可以预计,这些在境外设厂的中国老板将成为国外棉花采购的主力军。所以,境外棉花的价格会得到“中国因素”的强大支撑,下探的空间很有限。相反国内棉花由于质量差,强力低,问津者寥寥无几。 12月16号,在中国棉纺织行业协会在江苏南通举办的一个高级论坛上,很多专家提出来,2016年,纯粹进口纱(指国外老板开的工厂纺的纱)数量将会减少,但是中国商人采购国外棉花在境外加工成纱和布的数量会增加。我们比较过东南亚国家如越南的纺纱成本(综合加工成本)几乎和中国棉纺企业的加工成本相差无几,东南亚国家的优势就是在原料价格上。同时,根据我们的调查发现,进口纱品种结构也将作出非常巨大的调整。进口纱品种方面,不掺落棉的原棉气流纺纱的品种数量会增加。
受累于上游棉花价格的弱势和人民币汇率的波动,2015年上半年,棉纱的走势震荡下行,阴跌不已,无论是进口纱还是国产纱都没有像样的表现。国际上,印尼 ,巴基斯坦,受到“中国因素”的影响,来自中国的订单大幅度减少,导致巴基斯坦和印尼的中小型的棉纺厂已经感到恐慌。估计境外的棉纺厂将会引来倒闭潮(中国境外投资的工厂不算,原因另文分析)。
中国最近的雾霾天气已经够令人不安了,棉花和棉纱市场也是令人忧心忡忡。2015年的进口棉花和棉纱市场,总结起来一句话: 进口棉基本没戏,进口纱平淡无奇,价格逼近08年底,肺里充满雾霾微粒。 2016年的单个品种可能会出现“局部牛市”,但是整体看来萎靡不振地创出新低也是极有可能的。
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