聚酯市场复苏 乙二醇蓄势待发
截至2月19日,乙二醇内盘价格走高至5030元/吨,外盘船货报价也推升至655美元/吨附近,MEG内外盘价格与节前相比,分别上涨了321元/吨、55美元/吨。近期下游市场逐步复苏,那么MEG能否借这股春风迎风而上呢?

1. 基本面偏强运行,下游需求逐步释放
春节过后,市场信心得到修复,聚酯大盘基本面逐步好转。近期PTA市场装置频繁检修,负荷下跌至6成附近,供应的减少支撑着PTA价格的坚挺。受到PTA的强势带动,乙二醇行情也得到有效提振。
需求方面,聚酯开工率近期已逐步回升至65%附近,20日附近又将有一批聚酯装置重启,月底开工率或将回升至68%-70%的水平,聚酯复工情况良好。从补货情况来看,原料上涨,近期下游厂家补货情绪较高,随着聚酯本身开工的提高,刚需也将不断扩大。
2. 短期内MEG供应面变化有限
近期国内有两套MEG装置重启,其中华东有一套22.5万吨的装置于19日重启,另有一套20万吨的煤制乙二醇装置在短暂停车后也已重启。目前乙二醇整体负荷在67.5%附近,预计短期内随着部分检修装置的重启,MEG负荷或有小幅回升之势。虽然MEG国内供应有增加预期,不过国外合约量的减少使得进口量持续下降,1月MEG进口量52.8万吨,较上月减少15.5万吨,因此从整体的供应面来看,变化不会很大。

本周华东主港MEG总库存约为72.8万吨,较节前上升1.4万吨。其中宁波为7.5万,上海4.5万,张家港39.5万,某主流库日均发货约2500-3000吨;太仓及常熟地区为16.3万,日均发货约5000吨;江阴为5万。目前MEG港区库存较四季度有所下降,按照惯例,随着下游聚酯的开工,乙二醇库存会有走低趋势。

综上来看,乙二醇行情乐观预期继续。若原油面不出现暴涨暴跌的现象,那么乙二醇近期的强势表现或能持续,不过终端需求恢复有待时间检验,因此乙二醇整体的上涨空间依然有限。
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