储备棉轮出对棉纺行业影响有多大？

　　期货、现货市场围绕储备棉轮出的传言波动剧烈，春节期间ICE期货盘面“跳水”，郑棉、电子撮合等主力合约应声下挫，导致棉企为此心慌慌。3月7日，郑棉主力合约CF1609收盘价为10540元/吨，大涨340元/吨。还记得3月1日郑棉主力合约结算价为9995元/吨，与之“拼跌”的ICE主力合约3月2日结算价也创下近期低点55.93美分/磅。 一些棉纺织厂、贸易商扬言棉价要破10000元/吨了。然而在业内一片哗然之时，郑棉、ICE主力合约一路向上。近日，郑棉主力合约结算价已回到2月下旬水平，ICE主力合约结算价回到57美分/磅上方。郑棉、ICE价格起起伏伏，但是在期货、现货市场上，最吸引大家眼球的依旧是储备棉轮出的消息。

 

　　那么对于轮储，大家都关心些什么呢？
　　据了解，市场人士多认为轮出就在近期，甚至有人传言本周或有“好消息”传来。而大家对于储备棉轮出最为关心的三个方面是时间、数量、价格。

　　时间：抛储启动时间将在4月上旬，而非前期各机构和媒体预测的3月中旬。从时间上看，今年储备棉轮出的时间比2015年要早一些，这不仅符合了“去库存”的要求，也能解决2015/16年度高等级棉花结构性短缺的问题。
　　数量：关于数量传言的说法不一，各人有各人的见解。有人认为和2015年7月的轮出一样销售100万吨，也有人认为在150-200万吨之间，更有部分人士认为不定数量，敞开销售……但无论哪种说法，总体看来就是有节奏地去库存，填补纺企的用棉缺口，增强棉纺企业的信心，进而能够稳定棉纺市场。
　　价格：棉纺人士最关心的自然就是轮出价格了，据有关消息称，轮出价格可能会有较大降幅，这也是近期郑棉大幅波动的主要原因。抛储定价将按Cotlook A、中国棉花协会发布的进口棉花价格指数加权平均，再加上关税和增值税，按当前指数计算，约11400-11500元/吨。

　　如果以上消息属实，那么将对棉纱市场有哪些影响呢？
　　利好：有利于减少外纱进口，尤其是一些低价的外纱。储备棉轮出一方面使中小纱厂的产得到恢复，降低其对进口棉纱的依赖程度；另一方面也促进了内外棉花、棉纱价格进一步接轨，有利于纺C21S-C40S棉纱的纺企低价、及时补充原料。
　　利空：不利于外棉的进口，特别是低品质棉花清关。从国储棉品质来看，虽然对2015/16年度澳棉进口影响不大，对美棉进口影响也有限，不会动其根本，但是对巴西棉、西非棉、印度棉进入中国市场的冲击较大。而且从理论上来说，一旦中国市场对外棉进口量大幅下滑，ICE下跌同国储棉竞卖底价的下调有可能形成“共振”，内外棉花既同向下跌又逐渐靠拢。
　　储备棉轮出，价格上的打压并不明显。国储棉竞卖底价并不低，对现货价格的冲击低于预期的可能性较大。但问题是，棉花社会资源突然充裕，使棉纺织厂、贸易商采购选择的空间增大，大幅减缓新疆棉、地产棉的销售进度，财务费、还贷、保险以及仓储管理费用等将成为压倒棉纺企业的最后一根“稻草”。