下游需求转弱 PTA上涨动力不足

　　原油价格阴晴不定，而PTA价格却没有跟随原油大涨大跌。截止到4月11日，PTA(华东)参考价为4635.00元/吨，与4月1日(4730.83)相比，下跌百元附近。自14年开始，原油价格的走向已俨然成为PTA市场的风向标，尤其当原油大跌时，PTA绝对难以幸免。
　　然而此次原油大幅变化，PTA价格却维持在一个区间内窄幅震荡，原油对PTA似乎没有以前那么大的影响力了。
　　成本的坚挺、供需格局的良好成了此次PTA坚挺的利器。
　　3月份以来，石脑油呈现震荡上扬格局，价格从3月初的326美元/吨反弹至391美元/吨；亚洲地区的MX价格震荡回升，从589.5美元上涨至656美元/吨FOB韩国；PX方面，PX在成本及供应的共同作用下，价格也是坚挺向上，月初PX价格集中在722美元/吨FOB韩国和743美元/吨CFR中国，截止到4月11日，PX价格已回升至772.33美元/吨FOB韩国和793.33美元/吨CFR中国。原油虽然是聚酯产品的源头，但是PX近期供需偏紧，行情强势，这也在很大程度上支撑PTA脱离原油的走势。
　　从上面的成本分析中可以得知目前成本面仍表现较好，对PTA有一定的支撑作用。那么供应作为另外一个影响近期PTA行情的重要因素，进入二季度PTA的供应情况又是如何呢？
　　2015年底，国内PTA产能共计4695万吨，实际有效产能为3265万吨，加上一季度江阴汉邦220万吨新产能投产，二季度实际有效产能约有3485万吨。根据国内各PTA厂家装置运行负荷计算，目前PTA负荷维持在64%附近，与上年同期的72%相比出现回落；下游聚酯装置的运行负荷逐步回升至81%左右。总的来说，目前PTA现货供应依然处于偏紧状态，PTA厂家库存维持在1-4天左右。从目前PTA500元/吨的加工费来看，PTA市场仍处在亏损状态，厂家提升负荷的积极性不高，PTA负荷低于下游聚酯开工率，4月份PTA现货供应依然趋紧。
　　下游需求弱化，PTA反弹动力受限
　　然而进入4月，终端面料市场热情似乎被清明的雨给冲淡了。一季度绍兴印染行业的整顿停产让面料市场苦不堪言，近期吴江地区印染行业因为水锑浓度超标，也限产50%，消息一出，面料市场信心大挫。随着G20峰会的临近，未来更多的产能将受到影响，面料市场接单愈加谨慎。面料市场行情趋淡导致近期涤纶长丝市场行情僵持不前，虽然目前聚酯开工处于年内高位，但是下游后市信心一般，PTA整体市场反弹动力一般，缺乏强劲反弹的拉动力。