丙烯腈市场反弹究竟能否延续？

      从2016年1月份开始，因斯尔邦26万吨/年的丙烯腈装置投产给市场带来的利空因素影响，丙烯腈进入下跌通道，至2月底3月中旬，人民币价格从9100元/吨跌1250元/吨至7850元/吨，美金价格从1150美元/吨跌至900美元/吨附近，进入4月份因赛科和吉化丙烯腈装置降低负荷所带动，市场开始了小幅反弹行情，至今日，人民币现货价格反弹250元/吨至8100元/吨，美金反弹60-70美元/吨至970美元/吨CFR远东附近。目前市场对丙烯腈后市走向仍存分歧，一种看法认为随着吉化丙烯腈检修装置的重启，市场供应量增加，丙烯腈供大于求的格局无法改变，市场很难走出一波上涨行情。另有市场人士认为，虽然吉化丙烯腈装置重启，但是后期还有一些其他厂家比如安庆、抚顺或都有检修计划，市场仍将延续反弹行情。那么在当前的情况下，市场反弹究竟能否延续下去？在回答这个问题之前，我们首先来看下影响当前丙烯腈市场的利空因素和利好因素。

    中长期利空：新增产能投放导致的供应大于需求。

    在12月底1月初斯尔邦26万吨/年的丙烯腈装置投产后，国内丙烯腈产能达到前所未有的206.9万吨/年，而来自下游腈纶和ABS以及丙烯酰胺等领域今年并没有出现新增产能情况，而斯尔邦的26万吨每年的装置投产后，这部分增加的供应量必须在现有情况下消化，这必然一会加剧国内丙烯腈工厂之间的竞争，二会导致丙烯腈的进口量的进一步下降，2015年因为赛科丙烯腈新装置投产导致进口量出现了明显的下滑，而2016年进口量将会出现进一步的下滑。除了斯尔邦丙烯腈装置投产，后市国内山东海力13万吨/年的丙烯腈装置将于今年底明年初投产，还有天津英力士等装置，新增产能的投放预期将是悬在丙烯腈市场供应大于需求这一中长期的利空因素。

    短期利好因素

   1、工厂降低开工率，挺价意愿较强。

 

   从外盘毛利情况来看，丙烯腈从3月初开始进入亏损状态，4月份工厂积极减产，赛科丙烯腈装置负荷整体下降15%，吉林石化三丙、四丙装置从4月2日开始检修16-17天左右。随着这两家装置检修，国内工厂开始挺价，4月初至今，工厂累计上调价格幅度在300元/吨左右，实际成交也有100-200元/吨不等幅度的上涨。而后市安庆石化、抚顺石化丙烯腈装置都有检修计划，时间尚未确定。

   2、下游需求能否延续？

   从目前下游需求情况来看，无论是腈纶还是ABS目前负荷水平都较高，需求情况良好，而后市有消息称吉林化纤腈纶装置将会在5月份检修，安庆石化腈纶装置也将会检修，所以未来来自腈纶领域的需求量将会有所下降，从ABS情况来看，目前ABS市场已进入整理区间，后市需求能否延续仍是未知数。在未来的5-6月份需求的不确定性因素较大。

   从化工产品的大形势来看，春节以后国内化工产品基本都迎来了一轮反弹的行情，多数产品反弹幅度在15%以上，部分化工品反弹幅度甚至达到了30%，而在此期间丙烯腈一直处于弱势状态，在此状态下，工厂主动减产，那么后市丙烯腈市场能否迎来一波反弹行情呢？笔者认为后市如果丙烯腈工厂如果做好长期降低负荷的准备，那么市场延续反弹的可能较大，但是如果各工厂不考虑后果而盲目生产导致行业进入恶性竞争状态，那么市场在长期的供应大于求的预期下，反弹的时间和幅度都有限。