原油“逗你玩”，下游“不想玩”！

【168TEX讯】三四月原本就是纺织市场的传统消费旺季，需求面回暖是毋庸置疑的，但是对于整个长丝织造行业来说，行情大幅回暖的可能性仍较为渺茫，市场缺乏催化剂。阶段性产能过剩，导致了产业链由上至下的去库存缓慢，价格僵持，尤其是聚酯纺丝工厂，在高库存和低利润的双重压力下，价格更是回升乏力。而织造企业目前较前期订单情况减弱，去库存依旧在进行中。从整个纺织市场来看，随着织造市场需求的减弱，市场开工逐步走低，加上包括原油价格在内的上游原油阴晴不定，一时难有明确的方向性指引。可以说，未来市场的压力不小。
一、聚酯原料：基本面尚好，原油掌控聚酯行情
    近期原油波动频繁，让整个市场都琢磨不透它的走势。冻产协议一度让原油价格回升到40美元以上，不过随着冻产预期不断下跌，原油价格再次回落至40美元以下。不过在市场看空原油的时候，原油库存大幅下降同时随着多哈会议的临近，市场乐观预期再度支撑原油，油价多日强劲反弹，带动聚酯市场气氛上扬。然而，原油市场变化莫测，多哈会议结束原油冻产计划再次落空，原油跌势加剧。近一个月以来，聚酯原料市场表现不一。PTA在供需偏紧的带动下，近期行情表现坚挺。而乙二醇则深陷弱势僵持格局难以自拔，下游市场需求一般在一定程度上也制约乙二醇行情的表现。
    PX：虽然近期原油大幅震荡，不过PX亚洲装置处在集中检修期，PX供应偏紧支撑着PX行情的坚挺。截至到4月18日，PX FOB韩国价格集中在774美元/吨，环比上涨了1.6%。现金流方面，目前PX与石脑油的价差在388美元/吨上下，较上月价差空间相比小幅缩减。
    PTA:近一个月来PTA行情表现坚挺，虽然期间原油走低，下游聚酯市场气氛一般，PTA行情多集中在4500-4600元/吨上下调整。不过近期原油持续大幅走高，带动PTA价格攀涨至4700元/吨的高位，不过随着17日多哈会议原油冻产计划的落空，18日PTA期货主力1609合约早盘跳空低开，午盘收于4810元/吨，跌幅达到了1.84%。现货方面，截至18日中午，逸盛石化PTA主港自提现款报价下跌120元/吨至4700元/吨。当前PTA市场整体负荷在64.1%附近，短期内仍有装置有检修计划。现金流方面，目前PTA厂家仍处在亏损状态，厂家提升负荷的积极性仍一般，预计PTA近期供应仍将维持偏紧状态，预计PTA近期或以窄幅调整为主，大幅走低的可能性不大。
    MEG：近期乙二醇基本面相对良好，然而乙二醇却背离自身基本面的利好影响，市场整体表现弱势，价格震荡下滑。目前国内乙二醇负荷较前期有所提高，国内供应压力减轻。同时受多哈会议结果影响，原油空头主导，对市场信心冲击不小，整个聚酯市场心态趋于谨慎。近日沙特一套75万吨乙二醇装置爆炸，对每年60%乙二醇需要国外进口的中国来说，仍有一定的影响，或能在一定程度上缓冲原油对乙二醇市场的冲击。截至4月18日，乙二醇内盘商谈价围绕在5200-5250元/吨附近。现金流方面，目前乙二醇仍是聚酯产品中盈利最好的产品，目前现金流维持在200美元/吨偏内水平，环比同期利润空间被进一步压缩。目前市场整体表现谨慎，预计短期内乙二醇市场或多以窄幅盘整为主。