下游不配合，人棉纱想涨？没那么容易！

    按照惯有的走势，近年来人棉纱和粘胶短纤的价格关联度还是相对比较高。从这两年来的价格走势，我们不难发现，只有在淡季，人棉纱价格没有跟随粘胶短纤价格的上涨而上涨，僵持难前。但目前正处于上半年的相对需求季节，人棉纱为何没有跟涨？
    一、人棉纱价格未跌至底谷，反弹没到时机

    自2016年，粘胶短纤以及人棉纱价格大涨之后，进入4月价格开始走向阴跌的通道，基本跌回2月的价格水平，但是粘胶的跌价在13000点就此止住，但人棉纱仍是呈缓慢下滑的态势。市场普遍认为前期粘胶短纤签单低价的消息使得市场恐慌心态再起，虽然当时粘短和人棉纱降幅不大，但市场市场心态下滑明显。可是从历年来的价格走势可以看出，目前市场价格并未跌至低位，价格方面：福建地区赛络纺40S市场报价在20000-20300元/吨，萧山地区环锭纺30S报价在17800-18000元/吨，相对股线的走货尚可，30S/2针织主流价格在20000元/吨；湖北地区针织30S报价在18400元/吨；江苏地区竹节32S报价在19800元/吨，竹节16S则在19300元/吨。
    二、人棉纱仍存些许利润，上涨尚有阻力
    其实进入4月份，人棉纱市场新接订单就表现一般，下游新增签单相对表现优秀，产销压力较大，因此不少纱厂生产较为谨慎，北方地区略有增加棉类产品生产比例，但整体转量有限。

     利润方面，目前气流纺粗支纱方面仍存在亏损，东部地区气流纺工厂生产粗支比例整体不高，偏高支纱线目前尚保持一定程度的利润。具体来看，我们按照目前1.5D粘胶短纤13350元的价格来计算，按照1.02的纺纱损耗，人棉纱的原料成本价格为13617元/吨，再加上4000元/吨左右的平均加工费用，目前30S人棉纱产品的总成本价格为17617元/吨，与目前17900元的市场价格相比，纱厂还是处于微利空间。在产品仍存利润的前提下，纱厂为了保住市场份额，调整价格的操作会相对谨慎。
    三、需求提前进入淡季，价格“欲涨还羞”
    当然本轮人棉纱价格没有上涨的最主要的原因还是需求不佳。从目前的市场来看，前期人棉纱价格下跌也是先于粘胶短纤价格，尤其是粗支纱，表现尤为不佳，纱厂在4月底就开始走好平平，而前期走量尚可的细支纱成交也开始走低，进入5月以来需求并不明显，而差异化纱线方面，工厂新增订单也表现一般。

    从各地人棉纱企业来看，现在在产的企业大多生产环锭细支、涡流纺、紧密赛络纺，据了解，涡流纺当前的产量以及优势降低，而湖北以及河南、宁夏等地部分人棉纱企也已适度降低了紧密赛络以及赛络人棉纱的产量，当前保持低位生产仅维持部分老客户订单。下游订单已相对减少，再加上天气的原因，销售情况不容乐观，因此贸易商信心表现不足，纱厂也不敢贸然涨价。
    无论从原料还是从下游需求来看，今年的人棉纱表现差强人意，旺季不旺的概率比较大，再加上目前很多厂家控制库存，保证现金流，原料采购采取阶段性操作，但是操作量恐怕不及去年同期。上半年需求逐渐进入尾声，下半年的需求尚未到来，因此单纯上游原料的上涨尚不足以支撑人棉纱行情的转向，预计后市其价格将继续弱势盘整。