装置检修连番“轰炸” PTA，你的“低烧”好了吗？

　　期货盘面连续“收涨”
　　期货方面，13日夜盘以及14日盘面中，PTA期货主力1609合约均呈现收涨态势，截止14日，主力1609合约终盘以4720元/吨收盘，与上一交易日结算价相比，上涨了66元/吨，涨幅为1.42%；其成交量围绕在1081924手，持仓量则集中在1102276手。

　　此轮装置意外故障检修，无论是炒作还是真正供应的降低，确实为近期疲软的PTA市场注入了一股“暖流”，但是却并未在聚酯市场掀起更大的“风浪”；究其原因，还是在于缺乏上下游的配合。
　　首要利空影响就是国际原油期货价格出现弱势回调，由于受到空头狙击，11日美油、布油跌幅双双超2%，之后在全球避险需求激增的影响下，国际油价再度承压下跌，连续三个交易日走跌；后期依然存在调整的可能。另外原料PX 6月谈判继续流产，难以支撑其走高行情。
　　其次最为关键的，自然就是PTA自身供需情况，上周由于几套装置的重启，PTA负荷上升，平均开工率上升至69.9%，实时开工率至69.9%（目前产能基数为4884万吨）水平，如果去掉长期停产产能（1270万吨）的话，实时开工率大约在94.4%。近几日以来由于意外故障等因素，PTA装置检修较为频繁，从下表可以看出部分停产产能，在一定程度上降低了生产负荷。

　　然而下游聚酯需求却面临着减弱的风险，近阶段以来聚酯市场开工维持高位，但随着6月份聚酯传统淡季的来临，库存的攀升，聚酯厂家的生产积极性将会逐渐趋弱；此外就是G20峰会期间，预期减产、停车的聚酯产能可能达到2082万吨，占全国产能的45%。后期聚酯市场生产负荷的下降成为必然，很大程度上将制约后期PTA市场需求。

　　短线来看，在装置故障等事件的配合下，PTA或得以借势上行；但从长线而言，随着PTA有效产能增长，聚酯生产负荷的回落，PTA市场供需格局依然偏宽松，另外国际油价对PTA成本面也未能体现出太多的提振动力。后期需要密切关注是否会有意料之外的利好、利空出现扰动市场，例如PTA装置检修停车情况、国际油价的波动以及下游聚酯市场开工表现等。