锦纶：效益差强人意

　　虽然进入了纺织业的传统淡季，最近的锦纶行情总体来看仍较尚可。原本以为进入六七月后下游产销会有所回落。但由于原料端在月初迎来大厂检修后市场格局被改写，己内酰胺供应面偏紧后止跌回升，下游切片也纷纷跟涨，而纺丝在量价上也并没有拖多大的后腿。
　　具体到行情方面，目前锦纶市场交投平稳，厂家报价按兵不动。现江浙地区FDY70D/24F半消光主流重心企稳至14800-15000元/吨；锦纶POY86D/24F半消光偏高端价在13800-14000元/吨，稍低端价13500-13600元/吨；福建地区锦纶HOY45D/12F近期市场价在14500－15500元/吨六月承兑不欠款；短纤1.5D商谈维持在13000－13300元/吨六月承兑，少量新厂偏低12800元华中大厂货源较高13800元/吨承兑送到，由于近期切片维持坚挺态势，锦纶小厂多以亏损保本为主，厂家产销仍尚可。上游原料方面，近期己内酰胺现货工厂报价继续推涨，主流报价10300-10500元/吨，高速纺切片维持坚挺，江浙市场锦纶高速纺半光切片高端货近期出11900－12100元/吨六月承兑送到或有报12200元/吨，目前成本压力较大。
　　粗略一看，锦纶行情在今年上半年基本持平于2014年水平，且较2015年有明显提升迹象，虽然每逢算盈利的时候，经济效益差强人意，但是其产销的表现总体还算如人意。
　　首先装置开机率。不完全统计，锦纶产能目前全国来看，大约在350万吨附近，实际有效可能偏少。2014年上半年锦纶行业开机在72%，旺季3-4月份时在7-8成；2015年上半年锦纶行业平均开机在67%，旺季3-4月份时在4-7成偏上；2016年上半年锦纶行业开机69%，旺季3-4月份时在7-8成。明显看来，今年锦纶市场开机率好于去年同期，且与2014年水平相当，表明今年锦纶市场的实际交投气氛尚可，下游采购略较去年有所回升。
　　其次库存天数属三年来较低水平。据我们的库存监测显示，今年上半年，锦纶市场平均库存在27天半，较去年同期小降2天半，而旺季3-4月份时其库存更是只有25-27天，是三年来相对较低的水平。由于今年旺季市场比较提早，且包纱领域持续偏好行情，带动锦纶FDY丝的销售，厂家常规销售均好于去年同期，库存也处于低位。
　　但是，虽然今年以来锦纶产销上均同比去年有好转，但是每逢算盈利的时候，不是亏损就是保本，且今年DTY的亏损幅度较去年有明显拉升的现象，今年上半年锦纶DTY理论亏损额超300元每吨，而实际生产经营中可能亏损幅度更大，但不乏某些大企业经营效益比较好的企业仍能做到保本微利。
　　那么，究竟是什么原因造成锦纶利润只跌不增的呢？笔者认为主要是由以下方面因素所造成：锦纶主要原料切片价格处于上风，在市场供大于求的背景下，锦纶价格旺季涨势不大，背负了较大的成本压力。市场新增产能陆续投放，产能增补，2015年6月底产能在324万吨，产能淘汰和新补之后2016上半年锦纶产能上升至338万吨，市场产能压力仍较重，打压市场价格，常规产品竞争激烈。
　　后市来看，由于高温和终端需求不振影响，锦纶产销会有减弱可能，但大幅回落可能性不大，因为受到G20峰会影响，秋冬季订单预计在8月份提前释放，江浙沪的锦纶企业会在7-8月稍作库存，预计后市的变量不会太大。