6月份商务部“中国•盛泽丝绸化纤指数”市场景气点评

　　据商务部中国•盛泽丝绸化纤指数（下称“盛泽指数”）监测显示，2016年6月份盛泽市场月度景气指数小幅上涨。数据显示：2016年6月份市场整体景气指数为108.33 点，与5月份相比，上涨了4.12 点，涨幅为3.80%。从分类产品市场景气指数来看，化纤类产品6月份市场景气指数为107.61 点，较上月上涨了3.02点，涨幅为2.81%；而丝绸类产品景气指数继续小幅上调，较上月小幅拉涨了4.64 点，收在104.81 点。
　　

(上图为盛泽市场整体景气指数走势图)

(上图为化纤产品景气指数走势图)

(上图为丝绸产品景气指数走势图)　　　

　　从上面三图数据我们可以看出，6月市场景气指数小幅走强，最主要的原因G20峰会影响，秋冬季终端订单提前，市场对原料采购仍有加深，淡季不淡，交投气氛意外走好。而蚕茧丝绸指数受到市场减产提振以及国家供给侧改革的激励，目前生丝市场行情转好，景气指数上升。
　　下面我们就结合化纤类产品的二级分类指数曲线走势，来分析下6月份市场景气指数上涨的主要影响因素。
　　一、对于6月化纤类产品景气指数的各影响因素进行分析：
　　下表是6月份化纤类产品月度景气指数的二级指数的涨跌变化（环比）情况：

　　下表是6月份化纤类产品月度景气指数的二级指数的涨跌变化（同比）情况：

　　我们从以上二级指标曲线走势来看，6月份市场淡季不淡。从统计数据来看，市场总体判断、进货成本、销售总量、产品订货、产品销售价格、产品库存、货款拖欠、顾客人气、货物发运等景气好转。表明6月市场订单情况仍良好，销售价格上扬，货款拖欠等矛盾相对缓和。6月受G20峰会影响，市场订单仍有存量，此外人民币贬值影响，纺织化纤类产品出口相对收益。而盈利（亏损）变化、流动资金周转、企业融资等关于财务方面的景气仍小幅回落，表明6月份市场的资金压力仍较大，盈利状况小幅减少，银行贷款期限到，很多企业还贷压力较大。
　　结合二级指标曲线走势分析影响6月份化纤产品景气指数走高的各因素
　　1、原料上涨带动化纤景气指数走高
　　本月聚酯原料PTA市场行情呈现震荡上扬之势，前期由于原油大幅走高与下游需求清淡形成对冲，PTA反弹受阻；但是随着300多万吨PTA装置意外停车，为PTA行情添了一把火，PTA期现行情坚挺向上。截至六月底，PTA内盘市场报盘价格略升至4710元/吨附近，与上月底价格相比，上涨了135元/吨；外盘价格在625美元/吨附近。近月来，MEG市场行情处于震荡攀升态势，价格重心整体仍有抬升；截至月底，其中内盘市场报盘价格集中在5120元/吨水平，较上月底价格相比上涨了将近200元/吨。综合来看，国际油价频繁高位波动，上游原料市场涨涨跌跌，从成本面上对涤纶长丝以及市场行情产生重要影响， 此轮原料涨势带动下游景气指数走高，因此本月化纤类产品在原料的提振作用下，明显上扬。
　　2、G20峰会使化纤行业展开提前备货潮
　　今年6月化纤厂、织厂和染厂表现不一般，可以说是淡季“不淡”，9月G20峰会即将临近，有客户选择了将订单提前做，很多7、8甚至9月份的单子终端客户都提前到了6月份做。由于夏季高温影响，很多化纤厂、织厂等会停产、限产，这样就会影响生产进度，因此把订单放在6月提前做是很合时机的。因此6月市场在G20峰会的影响下，呈现产销良好的格局。其中涤纶长丝期间出现三个采购小高峰。月初由于端午小长假的来临，部分织造厂家提前备货，涤丝迎来一波采购高潮，主流厂家产品普遍破百，个别厂家产销破200%；中旬期间，涤丝市场整体产销再度出现短暂好转，日平均产销超100%。月底市场整体产销再度回升，迎来一小波的补货热潮。此外，江浙地区是织造面料的集中地，很多面料贸易商为了减少G20的影响，提前下单或提前备货，因此6月织造市场订单仍较为稳定，没有出现大幅下滑的现象。而染厂方面，业务也依旧尚可。总之G20峰会的影响下，带动了化纤、织造的备货，从而使本月化纤类产品景气指数呈现走高的态势。
　　3、人民币大幅度贬值利好化纤类产品出口
　　今年上半年人民币遭遇大幅贬值。其中4月中下旬美元兑人民币报6.45-6.47，到了6月底，美元兑人民币已经在6.65-6.67，人民币在2个多月的时间里竟然贬值了3%，年化贬值幅度超过15%。6月底，由于英国公投脱欧，人民币似乎进入了又一轮贬值通道。而未来影响人民币贬值的因素如美联储年内加息或仍在计划内。但是，众所周知，人民币贬值能提振出口，帮助消化过剩的产能，还能抵消大宗商品价格走弱造成的拖累。人民币对美元即期汇率的大幅走低，以美元结算为主且出口业务占比较大的纺织服装、化纤类产品有望迎来阶段性利好。人民币贬值有利于中国企业在国际市场的竞争力，有利于开拓出口市场，有利于增加收入。
　　二、对于6月份丝绸产品景气指数的各影响因素进行分析：
　　丝绸类产品景气指数继续小幅上调，较上月小幅拉涨了4.64点，收在104.81 点。而蚕茧丝绸指数受到市场减产提振以及国家供给侧改革的激励，目前生丝市场行情转好，景气指数上升。
　　下表是6月份蚕茧丝绸产品景气指数的二级指数的涨跌变化（环比）情况：
　　下表是6月份蚕茧丝绸产品景气指数的二级指数的涨跌变化（同比）情况：
　　从蚕茧丝绸产品二级景气指标分析，6月指标明显上扬。从环比数据来看，市场总体判断、进货成本、销售总量、产品订货、产品销售价格、企业融资、货款拖欠等指标明显好于5月份。6月份由于受到织造端订单稳定支撑，蚕茧丝绸行业受此提振订单不减，因此景气好于5月。从同比数据来看，市场总体判断、进货成本、产品库存、流动资金周转、企业融资、贷款拖欠等指标小幅上升，这主要由于今年蚕茧丝绸市场受到国家政策面的刺激，供给侧结构性改革，使得行业景气较去年回升明显。此外，今年春茧上市产量少，市场供需平衡，贸易商采购蚕茧情绪尚佳，以及部分地区减产的影响，行情出现上升。此外，今年6月浙江等局部地区雨水较多，影响蚕茧质量，因此价格走低，市场盈利（亏损）变化和产品销售价格等较前期小幅回落。
　　结合二级指标曲线走势分析影响6月份蚕茧丝绸产品景气指数走高的各因素：
　　1、政府出台激励政策 蚕茧丝绸行业发展势头良好
　　国家实施“东桑西移”战略以来，云南省蚕桑产业发展呈现“桑园面积趋稳、鲜茧产量大幅增加”的良好态势；安徽省力推茧丝绸行业供给侧改革，今年全省蚕茧发种量约为40万张，比去年增长7.64%；蚕茧生产量约19000吨，同比增长11.5%；山西省加快推进茧丝绸行业供给侧结构性改革，对其行业进行宏观引导，保持茧丝供需基本平衡，促进行业平稳、健康、有序发展。广西加强茧丝绸行业供给侧结构性改革，此外，积极发挥国家和地方财政资金的导向性作用，推进蚕桑良种繁育、桑园建设、科学养蚕、智能化缫丝、无梭化织造、印染后整理、清洁生产和节能减排、资源综合利用。
　　2、春季蚕种发种量减幅较大 助推生丝行情上涨
　　今年广西春季蚕种发种量减幅较大，上半年春茧减产的预期明显，助推生丝本轮的上涨行情。总体来看，当前行业市场需求面表现虽欠佳，但在春茧减产的信息支撑下，其价格在未来一段时间内或以稳中偏强为主。全国来看，目前蚕茧价格的普遍逐步走高，浙江除外，受到天气影响，今年当地春茧质量下降，进而影响到价格，浙江春茧价格不升反降，总产量已基本确定减少利好的支撑下，生丝维持恢复上行走高，价格重心开始上移，但盘面上缺乏成交量支撑，同时行业整体经济弱势运行趋势未逆转，后市能否保持上行势头还需观察。
　　3、局部春茧陆续开秤收购 行情启动有序
　　据了解，浙江北部春茧已陆续开秤收购，收购价1520元/担（50公斤）左右，受天气影响，目前茧质一般。广西北部宜州地区当前鲜茧收购价为38—39元/公斤左右，收购价总体平稳但较前期略有下降。受近期多雨天气影响，现阶段上市的鲜茧潮湿水分偏高，且解舒指标偏低。江苏海安做强做优茧丝绸产业链，六月南风起，春蚕吐银丝。连日来，海安县各蚕茧收购站前，装满蚕茧的袋子排成长龙，蚕农脸上洋溢着丰收的喜悦。
　　三、后市预测：
　　综合来看，6月份加拿大深林火灾等原因导致原油供应偏紧，使之一路大涨至高位，而原油的上涨助推了下游化纤产品的涨势；而英国退欧也使人民币持续贬值，利好纺织化纤丝绸类产品出口，加之G20峰会的影响，纺织行业订单在6月份继续支撑，多方因素共同作用带动中国•盛泽丝绸化纤指数景气上扬。而未来，这些因素是否能继续推动丝绸化纤行业景气上扬还要看几个点，首先进入7月后，原油需求端按照往年惯例或有减弱的趋势，因此涨势或被需求面抑制；其次，G20峰会的影响，7-8月份大部分企业会减产停产，高温限电，纺织工业的运行会受到限制。总体来看，预计7月份景气回落的可能性加大。