下跌通道开启？棉花现货一天一个价，棉商“心惊肉跳”，纺企“心花怒放”！

　　自储备棉轮出延期公布以来，国内棉价出现了振荡回落局面。8月15日，河北沧州某棉商介绍，这几天当地现货局部下跌近500元/吨，以他手中现存的3128C级地产棉为例，当日报价14000元/吨。该棉商说，“上周报价还14500元/吨左右呢，真是一天一个价，天天心惊肉跳。”
　　近期，小编了解到山东、河北市场，棉价大多回落。一是储备棉轮出价格回落。本周轮出销售底价为14389元/吨（标准级价格），较上周下调144元/吨。二是储备棉市场价格回落。据贸易商反馈，近日新疆储备棉价格重心由上周的15300-15800元/吨，回落到目前的15000-15600元/吨，回落幅度200-300元/吨。为啥会这样？小编认为：首先在以下利空因素的抑制下，个别皮棉价格继续下跌。

　　期货价格回落，不利于皮棉现货行情。上周美棉回调，截至上周五（12日），ICE12月合约收报每磅70.65美分，较前一周同期75.83跌5.18美分。上周郑棉也滞涨回落，郑棉CF1701合约收于14660元/吨，较前一周15155元/吨跌495元/吨。

　　纺织市场进入传统淡季，采购积极性低迷。目前纺织品服装市场将进入传统淡季，下游订单没有实质性增长，基本以前期订单走货为主，棉纱库存量有所增加，纺企对后市悲观，开机率也略有下降，部分厂家采购以随用随买为主，市场观望心理浓郁。

　　储备棉轮出延期，市场观望心理较浓郁。8月8日，国家发展改革委和财政部联合发布公告，根据近阶段国内棉花供需和市场形势变化情况，决定将储备棉的轮出时间延长一个月。此消息公布之后，市场担忧后期储备棉轮出时间延长将增加市场供应量，观望情绪渐增，抑制皮棉行情。

　　截至8月15日，储备棉轮出累计成交182万吨，每日成交率略有回升，但成交依旧低迷，当前轧花厂陆续选择停收停产，市场皮棉货源有限，厂家暂无库存压力，过低价出售意愿不高，挺价心理仍存，亦为皮棉现货市场带来利好支撑。

　　回想上个月“妖棉”横行，上游棉花带动纱线的暴涨，让下游纺企苦不堪言，现如今棉价下行趋势明显，那么棉花是否会为棉纱保驾护航呢？

　　目前中小纱厂、布厂和贸易商去库存的压力呈现上升趋势，部分纺织厂已率先向下调整报价，试图占据有利位置，但小编分析，8、9月份棉纱向下可调整的空间非常狭窄，短线以持稳甚至低幅回升为主，原因如下：

　　一、国内棉价陷入僵持局面。7月下旬以来，纺织厂、贸易商因储备棉轮出时间延长一个月而暂时采取观望态度，中小纺企的原料库存不断下滑，8月下旬补库工作全面启动，储备棉成交或将再度火爆。另外，由于6月中下旬以来储备棉轮出成交价季节攀升，贸易商囤积皮棉的成本价也普遍在14000元/吨以上，资金很可能通过逼仓、天气等炒作因素拉高郑期、储备棉竞拍价格，从而为囤积的现货解套。

　　二、印度国内棉价调整空间小，进口纱与国产纱倒挂的趋势短期难以改变。从时间上来看，印度2016/17年度新棉上市时间要等到12月份以后，印度纱厂如何渡过三个半月左右的青黄不接期？由于CCI库存非常低，只能供少数中小纺纱厂采购，而8/9/10月份除了巴西棉外几乎没有选择的余地（2016年度澳棉已基本售罄），因此轧花厂S-6价格很难低于90美分/磅。考虑到因棉价过高、原料成本高企及出口受阻，7月份以来印度、巴基斯坦、越南等纱厂减产、停产、倒闭的比例持续上升，棉纱出口、交货、装船的数量下滑，主要以满足国内客户需求为主，因此棉纱的FOB、CNF、CIF报价只是象征性的回调，内外棉纱价格仍倒挂300-500元/吨；

　　三、棉纺织厂棉花、涤短、粘短等原料价格处于高位，高成本使纱线价格较为坚挺。从调查来看，8月中旬国内各纺企使用的棉花以6月下旬竞拍的储备棉为主（辅以进口棉、2015/16年度国产棉），日成交均价集中13500-15500元/吨，部分优质手摘棉价格甚至在16000元/吨以上，即使以平均采购价14500元/吨计算，C32S 针织纱的成本也达到22000元/吨以上（轻纺市场价格），如果储备棉日均成交价不继续下滑，棉纱还能跌的动吗？另外，近日郑棉近月合约、撮合商品棉竞卖成交价（2015/16年度机采棉成交14300元/吨左右）的价格均在14000-14500元/吨，棉花现货还能跌多少？因此棉纱处于跌有底，涨有顶的状态。

　　综上所述，储备棉轮出时间延长，市场供应量增加将压制皮棉行情，预计短期内皮棉现货或将稳中偏弱运行，但目前棉花供应紧张的市场情况暂难改，亦支撑皮棉价格难有大跌。