下游大幅减产，PTA后市略显偏空

　　本周随着下游聚酯计划停车且减产幅度比预期偏多，周一，PTA期货市场价格大幅下跌，现货市场成交价格也走弱。

　　此前，PTA主力1701合约持续在4800元以上震荡，但周一市场受到聚酯厂大幅减产的预期影响，市场价格下滑至4780元附近，一天价格下跌126元，跌幅在2.57%。目前市场下跌尚未触底，短期预计维持偏弱震荡走势。
　　1、G20期间产业链装置停车情况简析
　　聚酯市场方面，据悉由于最新空气质量显示，杭州地区空气质量不达标，或将引起政府管制升级，扩大停车范围，加强管控。据目前消息获悉，下游聚酯包含减产在内的聚酯停车装置将达到850万吨以上，多于前期预测的675万吨，对PTA市场来讲，需求将大为减少，聚酯产量每天损失将在2万吨附近。
　　PTA市场方面，目前确定停车和已经停车的包含上海石化、桐昆石化、虹港石化、宁波三菱、宁波台化、亚东石化、天津石化等装置，江阴汉邦和佳龙石化计划8月底附近重启，届时8月底-9月初实际停车的装置产能在680万吨，显然聚酯的停车影响大于对PTA的停车影响。
　　PX方面，目前G20期间确定停车的仅为金陵石化的70万吨装置，其余原计划停车的装置计划维持正常运行。
　　从目前产业链停车情况来看，聚酯市场受到的影响要大于上游原料市场，利空PTA市场。
　　2、终端市场G20后恢复情况目前未知
　　目前据了解，终端市场尤其是萧绍地区停车减产力度较大，其他地区如常熟、嘉兴等地区也会受到影响。目前虽然终端开机率尚可，需求一般，但是库存压力也比较大，G20过后终端市场能否如期恢复现在不很确定，但据隆众预计终端市场在经过在三个季度的高位负荷运行后，四季度或将表现疲弱。
　　3、上游PX市场始终高位
　　目前虽然国际油价维持高位震荡，但是亚洲石脑油市场偏弱，导致PX-石脑油价差始终维持在400美元以上，后期随着下游PTA装置的逐渐停车，对PX需求将有所走弱，但是4季度亚洲PX停车产能合计在600万吨附近，PX或将在400美元附近震荡许久。
　　整体而言，随着G20峰会的临近，PTA市场后期将逐步走淡，价格也将表现疲弱，但是G20以后市场能否如期恢复，目前隆众持谨慎乐观态度。