粘胶短纤：三季度涨势“抢眼”　四季度或低调收官

　　由图1可见，2016年三季度粘短市场价整体呈现涨势。期间累计上涨3400元/吨，涨幅25.3%。

　　由表1可见，三季度期间，7月粘短市场价涨势最为猛烈，月内累计上涨17%。8-9月涨势相对平均，涨幅均在3%一线。7月初期棉上涨，人民币贬值，进口溶解浆付汇成本增加，均带动粘短涨势，人棉纱价同步跟涨，成为整个三季度上涨行情导火索。整个三季度期间，粘短厂家始终握有积累订单，货紧价坚，推动市场价稳步走高。

　　由图2可见，三季度粘短原料及下游市场价亦呈现涨势，且涨幅亦表现突出，与粘短涨势相互烘托。期间国产溶解浆市场价累计上涨1525元/吨，涨幅22%。人棉纱市场价上涨2950元/吨，涨幅17%。

　　由图3可见，三季度期间，粘短行业开工率在81%-93%之间运行。整体市场货源供应量较为充裕，但厂家有效把握行情、推涨价格，激励下游补货，积累订单，而期间厂家普遍难持库存。
　　三季度期间，华南、华北及华东地区均有厂家有装置检修。受G20峰会影响，萧山富丽达整体装置于8月20日如期停车，9月底前后逐步复产。

　　粘短市场价稳步走高，成本面涨势不及粘短市场价，依照当日粘短市场价及成本价核算，三季度粘短厂家实盘交投盈利可观。期间利润率低点为1%，高点为14%。

　　由表2可见，2016年7-8月我国粘短累计进口量同比减少1%，进口均价同比上涨9%，均波幅有限。

　　由表3可见，2016年7-8月我国粘短月度及累计出口量同比均增幅明显，其中8月单月出口量同比增长102%。出口良好，提振国内粘短厂家整体产销。

　　2016年7-8月我国粘短出口量按照产销国统计来看，土耳其、巴基斯坦及印度尼西亚依旧拔得头筹，三者合计占比高达87%。出口量同比来看，土耳其同比增量159%，巴基斯坦为118%。
　　► 三季度粘短市场特点总结：
　　1.把握市场利好，厂家齐心积极推动市场。

　　2.有厂家有装置检修，市场货源供应减量，提振市场。
　　3.有效把握下游补货时间点，赢得积累订单，支撑后市产销及行情。
　　4.带动上下游同步跟涨，支撑粘短自身。
　　5.出口良好。
　　► 四季度展望：
　　1.年初至今，粘短厂家实盘交投利润方面稳步扭亏为盈，预计年内整体盈利可观。四季度如无特殊原因，厂家将倾向保持装置正常运行。且天气转冷，不适宜厂家装置停产、检修。预计四季度粘短市场货源供应量将相对充裕。
　　2.人棉纱业者多对10月市场需求信心不足，对11-12月亦持偏弱预期。届时对粘短或多倾向按需寻采。
　　3.粘短厂家或灵活把握纱企补货需求及时间节点，争取订单，支撑实盘产销。
　　4.依照当前粘短市场价及成本价核算，厂家实盘交投利润率为12%，即使后道难免有所商谈让利，年内实盘交易利润或仍可保证。
　　5.建议关注后市棉价、溶解浆等相关产品、原料价格走势，以及环保等方面，对粘短市场的影响。
　　6.年末粘短厂家资金面或显紧，届时可关注粘短厂家实盘操作。