2016年全球的经济形势仍不乐观：政策影响走势

　　国内市场方面，M1、M2的“剪刀差”不断扩大，宽松的货币政策并未真正传导到实体经济上，而是传导到了房地产上，国内经济有可能会陷入“流动性陷阱”中。政策方面，目前情况来看，今年收储预期不大，而明年抛储大家的预期是在3月份，假如出现偏差，则会引起行情的大幅波动。而棉花直补政策方面，由于受到WTO等国际市场的压力以及财政压力，后期保险+期货等新型农业操作模式预计将被尝试，因此政策上面的不确定因素也将影响市场走势。

　　从国际棉花基本面讲，供应这一块2016/17年度全球棉花产量较去年增加，其中美国和澳大利亚棉花产量都大幅增加，而印度预计产量和去年相差也不大，全球总产量较去年也是有所增加，但是我们需要看到棉花总产较去年虽增，但是和前几年相比产量确是在大减的。而下游消费总量基本和前几年持平，因此全球棉花库存量在大幅减少。短期内在美棉和印度棉在11月份大量上市前国际棉花价格相对坚挺，但是随着新花大量上市，预计国际棉花价格将承压。

　　国内棉花市场基本面上是比较确定的，供应方面，仅新棉和进口棉供应的话存在很大缺口的，而储备棉就是补缺口的。长期来看，储备棉库存大量消化，国内棉花是在去库存的周期中，长远趋势是震荡偏强的。近几个月来看，新疆新花预计在10月中旬上市，之前由于轧花厂抢收和棉农惜售以及储备棉竞拍结束，预计国内棉花价格在11月之前保持强势。但是明年3月份储备棉新一轮竞拍开始，轧花厂和贸易商业面临着资金和大量储备棉竞争的压力，后期市场将承受较大压力。