牛市行情下，PTA为何成为孤独的守望者？

　　纵观前三季度PTA走势，可以说PTA是行情波动最小的化工品，即便外围原油大涨大跌，或者是期货市场大起大落，PTA的走势一直相对抗跌、相对平缓。进入10月，商品市场集体狂欢，PTA期货也是顺势向好，但是PTA盘面走势却没有往日领跑大宗商品的风采。是什么造成了如今PTA的低调行情呢？

　　PTA供需处于平衡格局，市场缺乏炒作亮点
　　今年翔鹭石化、远东石化PTA装置长期关停，PTA供需整体处于一个平衡状态。相对平衡的供需面难以形成市场炒作点，在缺少市场炒作的情况下，PTA走势难有大幅的涨跌变化。加上原油走势飘忽不定，虽然前期冻产会议把原油炒上一个新高度，原油强劲反弹也确实对PTA有一定的成本支撑，但是缺乏实际的炒作只能会炒的越高，跌的越深。如今原油市场利好消散，油价不断走低，已下行至47美元下方。原油利好逐渐消化，国际原油重归跌途，原油对下游的指引作用不断弱化。
　　另外今年PTA整体现金流其实并不乐观，但是PTA市场并没有像往年那样通过减产、降负的方式制造供需紧张的气氛来提高价格改善长期亏损的状态。如今逸盛、恒力这些大厂选择期货市场这个手段在盘面有利润的时候大量套保，来实现产品获利。这样的结果就是PTA检修少了，亏损情况难以改观，价格相对稳定，市场优胜劣汰格局愈加明显。

　　
　　巨大仓单压力，PTA市场无缘牛市
　　10月PTA行情向上主要是依靠外围大宗商品牛市及良好的基本面做支撑得以实现。近来中国多项经济数据向好，市场对经济回暖的预期不断得到验证，制造业好转有力支撑着大宗商品市场的走强，在大盘的带动下，PTA等化工品行情顺势回暖。基本面上，10月下游织造市场订单陆续到达，市场出货集中，对涤纶长丝的需求进一步放大。同时涤纶长丝的消息面及成本的带动下，价格水涨船高，月内涨幅达千元。价格的疯涨激发了下游的备货热情，聚酯工厂去库存得以顺利进行，在低库存的支撑下，聚酯开工维持高位，对PTA的需求表现也非常的顺畅。

　　有人说，10月份下游聚酯、织造市场行情红火，PTA行情为何缺席这波牛市行情呢？这就又要回到PTA期货上了，PTA厂家、贸易商在期货市场的套保获利，使得PTA期货市场产生了巨大的仓单。据悉，10月因PTA期价升水，PTA注册仓单呈流入态势，截至10月30日，PTA注册仓单达到96495张，环比增加2.59万张。巨大的仓单压力，压制PTA行情走势。

　　虽然目前下游市场仍然牛气冲天，但是原油面的利空对市场信心的影响不可忽视，加上PTA自身海量仓单压顶，利好利空可谓此消彼长，对PTA行情形成对冲，这也就造成了PTA市场如此拘谨的市场表现。