郑棉突发性涨停为哪般？资金炒作“高烧不退”，纺企利润再受打压！

　　“疯了疯了都疯了，大宗商品全线涨停！”在双11的氛围下，听到涨这个字，是不是有点懵，双11本该是跌价买买买的节奏，但是今天一早，笔者纵观朋友圈，看到的都是原料疯涨的消息，甚至有人称：强烈建议马云将原料纳入双11商品销售范围！此番行情的大涨。让原本还算“淡定”的棉花也按耐不住了，从昨晚23.15分，郑棉期货以16270元/吨的价格涨停！涨幅达到5%！

　　自9月20日的一波涨停之后，这段时间以来，郑棉可以说是过上了“太平日子”，虽说小涨小跌不断，但总体来看行情走势还算平稳，然而，昨晚夜盘突如其来的涨停，还是让业内人士纷纷表示：棉花的行情真是太心惊肉跳了！那么，到底是什么因素导致郑棉主力合约也跟着大宗商品玩了一把火爆行情呢？
　　印度突然宣布停用大面额货币，籽棉收购速度减缓
　　昨日，印度突然宣布停止使用500/1000大面额货币，50日之内将手中持有纸币实名制兑换或存入银行，对于不明来历现金或将处于200%罚金。印度此次举动导致籽棉收购速度减缓，轧花厂面料籽棉支付问题，短期内，虽然农民可以使用政府规定的兑换零钱额度，但还是不敢接受大额现金。而且这种兑换额度很小，每个人每次只有4000的额度，一周只能兑换1万（相当人民币1000）。这对印度新花收购影响很大，收购量只有正常水平的一半。这样一来，印度棉纱普遍报涨，造成出口量的减少。
　　新疆运力紧张叠加资金流入形成支撑，纺企阶段性积极补库
　　近期，新疆除棉花外，瓜果、煤炭等也陆续出疆，短期内造成运力紧张。而这时纺织企业逐步升温的补库节奏，对近期棉花市场形成明显利好。纺织企业在9月补充了大量的抛储棉花，正是为了应对目前青黄不接的市场。据有关部门统计，截至9月底，纺织企业工业库存为70万吨，贸易商商业库存50万吨，按照每月65万吨的消费量，目前市场上可流通的陈棉资源仅55万吨，不足一个月的消耗量，纺织企业急需补库。此外，国庆后纱线价格出现一定程度的上涨，纺织企业利润增加，对前期高价棉花的接受力增强。近期部分贸易商表示，纺织企业的采购订单逐步出现，棉价开始回升，估计7—10天内，纺企拿货将明显增加。
　　但笔者认为，从长期来看，基本面并没有好转。一方面纺企补库力度不会太大，因新棉价格较高，纱线连续下滑，纺企利润严重下滑，变为随用随采。另一方面，新棉销售只有3个月窗口期压力较大，新疆天气转好，机采棉采收加速，留给加工厂收购时间越来越少，而当前皮棉走货仍不畅，资金回笼慢，采购籽棉的资金压力逐步增加，后期不排除降价走货的可能。近期内外价差已达到2000的高位，内外价差过高必将带来套利盘对郑棉的打压。再加上目前粘胶大幅走低，价格基本已与棉花持平，因此替代品对棉价的压力也增加。
　　综上所述，笔者认为郑棉的拉涨只是资金借助纺企补库和运输受阻力的炒作，但纺企的补库力度是有限的，难以有效拉动棉价，最终导致现货跟不上期货，由此可见，此次的郑棉期货的上涨只是“昙花一现”，难以长期支撑。