郑棉巨幅涨跌后的“副作用”：实体产业链受冲击！印巴、越南纱再次“虎视眈眈”！

　　双十一，天猫成交额突破1207亿元，电商成交破2000亿，创出天量，但仍被大宗商品从暴涨到暴跌抢了镜，当日几乎所有商品开盘直奔涨停，但盘中除棉花、天胶外其它商品也差一点跌停，人们纷纷感叹如此极端、另类的行情几十年未遇，狂喜到大悲仅仅几分钟的事。

　　11日郑棉主力合约强势冲破16000元/吨并封于16270元/吨涨停，夜盘一开市，各合约再次暴力推高，CF1701上破17000元/吨再度涨停(17005)，就在多头、资金群情激奋、击掌相庆的时侯，涨停板被迅速打开，且连多头平仓机会都不给，直入跌停(14775)，震荡幅度2230点，一时间各期货交易商被打爆仓、被强平、被成交的消息大面积爆发——开盘涨停，套保和空头被拉爆仓的大有人在；盘中跌停，多头和投机商又被割了“韭菜”，左一巴掌，右一巴掌，多空都难逃。

　　与国内大宗商品巨震相呼应的是11日ICE期棉主力合约冲上71美分/磅(71.44)后也盘中跳水，但高低震荡只有3.13美分/磅，幅度4.38%，与郑棉的暴涨暴跌不可同日而语，一方面说明ICE期棉上资金和炒作情绪明显低于郑棉。USDA月报再次上调美国、印度、巴基斯坦棉花产量，全球供应压力进一步上升，ICE期棉涨跌动力主要来自外围美元指数、谷物等商品走势，并非基本面；另一方面由于新疆棉运输压力被无限放大炒作，再加上内地纺企补库需求“添柴加薪”，使郑棉多头“逼仓”成为可能，而ICE期棉实盘压力较大，棉农、出口商、外商套保意愿较强。

　　对于郑棉的“上天入地”，外商、国外棉企表现的非常平静，内盘外盘已高度融合，不可能不受到牵连，一些外商、贸易商表示，棉花期货的“余震”表现在：

　　一、由于ICE期棉、外棉现货价格上涨，包括保税区、即期、远期美棉、澳棉、乌棉等在内询价、签约、出货都明显减少，主力合约68美分/磅成为买家衡量能否入市的“标杆”；

　　二、内外棉价差再次拉大到2000元/吨以上，郑棉及其它大宗商品的巨幅涨跌对中国实体产业链冲击负作用将逐渐体现。11月上旬以来，内地库“3128/3129”新疆棉的报价15800-16200元/吨，品质稍高的国储棉报价也在15500-15800元/吨（毛重），而因产能过剩的原因，印度棉S-6、J34的轧花厂出厂价已降至72.50美分/磅、71.30美分/磅，折合人民币价格约10837元/吨、10657元/吨，低于国内棉价5000元/吨左右，内外棉差价如此扩大，印度、巴基斯坦纱厂降价或调整出口空间更加“游刃有余”。如11日，11/12月船期C/A SM、EMOT SM、印度S-6 1-5/32"的报价分别82.70美分/磅、80.75美分/磅、75.5美分/磅(CNF报价)，1%关税下人民币成本分别14200元/吨、13900元/吨、13000元/吨；

　　三、印度、巴基斯坦、越南等棉纱再次对中国出口发力。受国内棉价高企、新疆棉运输出疆不给力及进口棉花配额限制，国内纱厂C32S及以下支数棉纱产能不断下降，小纱厂减停产比例仍在上升，因此低支纱供应将再次由进口纱主导。11月上旬，国内C21S、C32S纱的报价分别为21500元/吨、22600元/吨（小厂，中配纱），而12月中下旬到港的印度C21、C32S纱清关后人民币报价仅20300-20500元/吨，21500-21800元/吨，内外差价近1000元/吨，而且从布厂、服装企业的反馈来看，印度纱的品质较越南、乌兹别克斯坦、印尼等产地稳定，一致性较好；相较于2万锭以下小厂为主，接不了大单或无法及时交货的越南纱而言，印度纱厂在规模大、原料供应充足等优势越发突出。