周评：涤短高位阴跌 下游补货不佳（11.14-11.18）

涤纶短纤行情
　　本周涤纶短纤行情高位阴跌为主。上周五夜盘PTA期货大幅跳水，而后徘徊低位，国际油价也未有突破，聚酯大盘续涨乏力，窄幅调整走势。涤纶短纤上周尾高价位于本周初回落，主流报价基本稳定，但下游询盘采购意向不佳，走货需求下，零星商谈成交略阴跌。周尾，江浙1.4D直纺涤纶短纤主流报价7300-7500元/吨出厂，较上周略下调。

　　涤纱产品报价基本稳定，多有库存压力，32S主流报价11700-12000元/吨上下。

　　行业动态

　　1、2016年度涤纶短纤产能679万吨。其中计算在产能内但目前未开车的装置包括翔盛20 万吨、远东20 万吨、上海恒逸12万吨，其余未开车装置暂不算在产能内。

　　2、山东华鸿3月初重启的直纺涤纶短纤装置4月初停车，重启待定，涉及产能12万吨。

　　3、江阴三房巷直纺涤纶短纤装置10日起减产300吨/天，现其80万吨直纺涤纶短纤产能运行负荷85%附近，恢复时间未定。

　　本周涤纶短纤价格稳中有弱，贸易商及下游纱厂原料补货意向不佳，观望气氛为主。本周涤纶短纤主流厂家产品库存上行至4-8天，部分略有高低。

　　中石化直纺涤纶短纤本周指导报价：1.4D半光涤纶短纤7700元/吨，1.2D有光涤纶短纤8300元/吨。

　　下周展望

　　原料方面，本周美原油收盘在45美元/桶附近震荡；国内PTA方面，周尾实时开工率回升至66.0%(目前产能基数上升为4884万吨)。聚酯开工负荷平均80.8%附近，PTA供求矛盾暂不突出，短期走势或回归基本面，震荡为主。

　　需求方面，聚酯上涨乏力致本周涤纱产品价格基本稳定，销售气氛平淡，厂家产品库存不少，原料涤纶短纤采购需求及采购积极性均低。

　　供应方面，本周涤纶短纤装置开工负荷稳定，供应量较上周持平。

　　综合来看，周尾涤纶短纤现金流盈利百元附近。下游走货不畅令涤纶短纤承受需求压力，而上游PTA、MEG原料也回归基本面震荡，对涤纶短纤成本支撑尚存，短期涤纶短纤价格或窄幅调整走势。关注油价、PTA期货、聚酯厂家及下游纱线厂家销售等情况。