为何ICE多头突然大幅拉涨?

距春节只有一周时间，本来平淡的国内外棉花期货盘面突然掀起一波大涨行情，不仅令部分涉棉企业、投机商感到措手不及，有些用棉厂家为踏空行情而懊悔。

与近两日郑棉主力CF2105合约再次上破15500元/吨相比，ICE上涨显得更加迅猛（2月4日本年度各合约全部封于涨停），其他合约也不断刷新两年半以来新高。

某国际棉商表示，ICE上破85美分/磅是既定目标，但如此暴力拉涨还是比较少见，内外盘联动大涨的迹象突出，一方面大量ON-CALL点价合同短期成了“惊弓之鸟”，买卖双方或通过延期点价、卖方赎回甚至取消合同等多种方式处理；另一方面ICE套保的棉花企业不得不大量追加保证金，以免被爆仓遭强平。

为什么ICE突然大幅上涨呢？笔者结合部分涉棉企业、投资商的看法归纳如下：

一是拜登总统的1.9万亿美元援助计划或不仅不会缩水，而且有望强行通过。近日参议院民主党议员采取行动，清除了推进该计划的程序障碍，使拜登的1.9万亿美元经济刺激计划进入快速通道，增加了最终以党派路线表决方式通过该法案的可能性。这一信号表明，无论共和党人是否来到谈判桌前，民主党人都决心通过提供更多经济援助的纾困方案；

二是美国新冠疫情上涨趋势得到遏制、“拐点”逐渐巩固，再加上新冠疫苗在美国、欧洲及其它国家大范围接种（产生不良反应的概率非常低），因此机构、投资者对2021年全球“抗疫”胜利、经济加速复苏、棉花消费报复式增长的信心快速回升；

三是原油、铁矿石、重金属等商品期货暴力上涨，叠加美国三大股指全线上扬，ICE在被大宗商品裹挟下反弹。据统计，2月4日受EIA原油库存下降，OPEC+维持产量政策等利多消息影响，布伦特原油价格一度突破58美元关口，国内原油价格大涨3%，创出阶段新高；

四是部分投行、机构借2020/21年度美棉开始“超卖”，2021年全球棉花种植面积预期较大幅度下滑，全球棉花消费将迅猛回升及经济加速复苏等因素进行炒作。