又一代工厂冲刺IPO! 这家服企为森马、全棉时代、迪卡侬代工

近日，为迪卡侬、森马服饰、Quiksilver、Kappa、佐丹奴、全棉时代等知名服装品牌提供贴牌加工服务的纵向一体化的服装制造商——江苏泰慕士针纺科技股份有限公司（以下简称“泰慕士”），日前披露，其中小板IPO申请已获受理。

据悉，泰慕士曾于2019年12月12日与前辅导机构广发证券股份有限公司签署辅导协议，并于次日完成辅导备案。后因广发证券在2020年7月20日-2021年1月19日期间被暂停保荐机构资格，经协商，泰慕士更换辅导机构为华泰联合证券。

2020年7月，华泰联合证券对前辅导机构的辅导工作进行复核并表示认可，8月18日，双方重新签订辅导协议，并于8月24日完成辅导备案。辅导工作小组由华泰联合证券投资银行部李威、李宗贵、王庆鸿、丁璐斌、刘昌霆、姜磊等6人组成。此外，参与辅导的执业律师事务所为北京市中伦律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。

经辅导，华泰联合证券认为泰慕士已初步具备了进入市场的基本条件，并于2020年11月3日向江苏证监局提交了《华泰联合证券有限责任公司关于江苏泰慕士针纺科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作总结报告》，申请辅导验收。

公开资料显示，泰慕士成立于1992年8月26日，公司位于如皋市城北街道仁寿路益寿路666号，法定代表人陆彪。主营业务为针织面料与针织服装的研发、生产和销售。主要产品可以分为运动服装、休闲服装及儿童服装。

1、公司营业收入构成情况如下表所示：

报告期内，从2017到2019年以及2020上半年公司主营业务收入分别为64,798.89万元、75,189.47万元、78,805.98万元和29,594.65万元，占营业收入的比例分别为99.53%、99.62%、99.58%和98.86%，公司主营业务突出。

报告期内，公司毛利构成情况如下表所示：

报告期内，从2017到2019年以及2020上半年公司主营业务毛利分别为15,348.81万元、17,690.93万元、18,342.49万元和7,024.84万元，占公司毛利总额的比例分别为98.71%、98.85%、98.87%和96.66%。

其中，针织服装毛利分别为1.43亿元、1.71亿元、1.77亿元和6900.99万元，占公司毛利总额的比例分别为91.63%、95.77%、95.21%和94.96%，针织服装系公司毛利的主要来源。

报告期内，公司营业收入构成情况如下：

公司主营业务收入主要为针织服装和针织面料的销售收入，其他业务收入主要为边角料、废旧物资等销售收入。报告期内，主营业务收入占营业收入的比重约99%，其他业务收入占比较低。

2、主营业务收入产品结构分析 

报告期内，公司主营业务收入按产品构成情况如下：

报告期内，从2017到2019年以及2020上半年公司主营业务收入主要来源于针织服装的销售收入，其占主营业务收入的比例分别为89.54%、91.92%、92.54%和95.99%，针织服装包括运动服装、休闲服装以及儿童服装。

其中市场景气度相对较高的运动服装和儿童服装的销售整体呈上升趋势，运动服装和儿童服装销售收入合计占主营业务收入的比例分别为66.39%、78.17%、80.36%和79.53%；休闲服装销售占比整体有所下降，休闲服装销售收入占主营业务收入的比例分别为23.15%、13.75%、12.18%和16.46%。

另外，从2017到2019年以及2020上半年公司主营业务收入以内销为主，内销收入占主营业务收入比例分别为69.04%、63.55%、61.35%和67.18%，外销收入占主营业务收入比例分别为30.96%、36.45%、38.65%和32.82%，公司外销主要销往欧洲地区。

3、主营业务收入变动分析 

报告期内，公司主营业务收入分别为6.48亿元、7.52亿元、7.88亿元和2.96亿元。2018年、2019年，公司主营业务收入分别增长16.04%和4.81%，呈持续增长态势，主要系在居民消费水平不断提升以及消费理念不断升级、运动服装和儿童服装市场规模保持快速增长的背景下，公司纵向一体化优势、工艺与技术优势、管理与文化优势等核心竞争优势进一步增强，业务结构进一步优化，与主要客户合作规模增加。2020年上半年，受疫情影响，公司主营业务收入有所下降。

报告期内，公司运动服装、休闲服装以及儿童服装等主要产品收入变动情况如下：

1）运动服装 

报告期内，公司运动服装的销售收入分别为32,990.13万元、42,211.92万元、48,378.36万元和17,578.65万元。公司运动服装的销售量和平均销售价格变动等因素分析如下：

公司运动服装客户主要为迪卡侬、Quiksilver和Kappa等。

2018年，公司运动服装销售收入较上年增加9,221.79万元，主要系随着公司与迪卡侬等客户合作不断加深，一方面，公司运动服装销售量增加107.26万件，对主营业务收入增加的影响为2,917.23万元；另一方面，公司运动服装产品结构优化，女士健身运动服装、户外运动服装等高价格产品销售比重增加，使得运动服装平均销售单价上升4.77元/件，对主营业务收入增加的影响为6,304.56万元。

2019年，公司运动服装销售收入较上年增加6,166.44万元，主要原因系：一方面，公司运动服装销售量增加59.21万件，对主营业务收入增加的影响为1,893.18万元；另一方面，公司户外运动服装、山地运动服装等高价格产品销售比重增加，使得运动服装平均销售单价上升3.10元/件，对主营业务收入增加的影响为4,273.25万元。 

2）休闲服装 

报告期内，公司休闲服装的销售收入分别为15,001.93万元、10,339.45万元、9598.35万元和4,871.50万元。公司休闲服装的销售量和平均销售价格变动等因素分析如下：

公司休闲服装客户主要为森马服饰、亮志服装、全棉时代、欧时力等。2018年，公司休闲服装销售收入较上年减少4,662.48万元，主要系休闲服装销售量下降184.47万件所致。因公司现有产能相对有限，结合下游市场需求情况，公司适当减少了休闲服装的生产与销售，增加了运动服装及儿童服装的生产，如2018年公司对森马服饰休闲服装销售量减少90.13万件、对欧时力销售量减少55.29万件。

2019年，公司休闲服装的销售数量、销售单价略有下降，销售收入减少741.10万元。

3）儿童服装 

报告期内，从2017年到2019年以及2020上半年公司儿童服装的销售收入分别为10,028.20万元、16,564.16万元、14,946.65万元和5,956.89万元。

公司儿童服装的销售量和平均销售价格变动等因素分析如下：

公司儿童服装客户主要为森马服饰、全棉时代、OKAIDI等。2018年，公司儿童服装的销售收入较上年增加6535.96万元，主要系儿童服装销售数量增加所致。在森马服饰旗下儿童服装品牌巴拉巴拉市场龙头地位不断增强的情况下，公司对其加强了儿童服装产品开发力度，对其儿童服装销售量增加201.97万件。2019年，公司儿童服装销售的销售数量、销售单价略有下降，销售收入减少1617.51万元。