2021年粘胶短纤春节前后价格变化及节后趋势展望

导语：春节前夕，粘胶短纤并未因下游放假而维稳，生产商因持有一定预售订单因此依旧分阶段新上移报盘，节后开盘首日，企业报盘亦纷纷上扬。截止2月18日，粘胶短纤基准价14700，较2月10日累计上涨890，涨幅6.36%，按生产商所持订单来看，预计3月底之前粘胶短纤价格将维持坚挺态势。

粘胶短纤自2020年7月份创下历史新低之后，行业价格逐步向上，长期以来的下跌致使生产商在反弹过程中小心谨慎而缓慢上涨，直至到10月份开始纱线订单的激增带动粘胶短纤开始进入快涨通道，此次行业现金流终转负为正，后续分别在11月、1月、2月期间相继突破了2019年以及2018年同期价位。截止2021年2月18日，隆众资讯统计粘胶短纤基准价14880，较2021年2月10日累计上涨890，涨幅6.36%，较2020年同期涨52.62%，较2019年同期涨幅11.04%，较2018年同期涨1.57%，详细见图1。

图1

粘胶短纤价格上涨多来自于订单的支撑及大宗商品联动

节后粘胶短纤的上涨并不是在于春节假期基本面出现变化，而是业者早期便已知粘胶短纤生产商因持有订单而节后开盘终会上涨，并且业者针对2021年整体宏观政策预期乐观，假期国际原油期货连涨造就了涤纶短纤的节后首日涨停，棉花亦是高开高走，纤维及原料类产品涨多无跌（见表1），粘胶短纤顺应潮流，亦是顺当上涨。而就春节期间行业基本面来看，实际粘胶短纤因春节暂停发货而实物库存增长，下游人棉纱同样因春节集中停机而开机下滑，详细见图2、图3。

图2

截止2月18日，全国粘胶短纤工厂实物库存总计13.5万吨，较2月10日增加7.3万吨，工厂实物库存的增长主要是因为春节期间物流停滞所影响，初七开始物流正逐步恢复，并且按粘胶短纤企业所持预售订单来看，预计在3月末行业实物库存仍旧处于相对偏低状态。

图3

截止2月18日，全国人棉纱主产区企业平均开机率36%，较节前提升10个百分点。2月19日（初八）起，萧山、高密、新乡、吴江等地尚有大批纺纱厂集中开机，预计明日人棉纱行业整体开机率或可恢复至50%以上水平，并且今年江苏、浙江、福建等地尚有部分外地工人留厂生产，行业平均开机水平实际要高于往年同期，但需注意清明五一小长假是否会带动部分外地工人适度离厂，预估对人棉纱后续开机影响有限。

而节前人棉纱退市较早，后续粘胶短纤在上涨过程中纱价本就未有明显跟进，当前若按15000元/吨原料价格核算，人棉纱工费有限，因此节后人棉纱开盘将出现明显上涨现象，今日亦有部分涡流及赛络、紧赛开盘上涨500-1000元/吨不等。

1季度行情整体乐观

当前人棉纱行业顺利开机重启当中，粘胶短纤马上执行节前订单发货，工厂实物库存仍会转下，溶解浆4月底之前运输相对紧张的态势亦限制工厂的预售力度，因此预计粘胶短纤价格仍会继续上涨，行业基准价坐实15000元/吨承兑之后建议寻找新的阻力位。