纺企为何不惧郑棉下跌 近期销售强劲?

从对山东、河南、江苏等地棉纺企业的调查来看，虽然5月13、14日郑棉期货各合约大幅下挫，主力CF2109连续下破多个整数关口、外盘棉纱报价疲软回落，但国产棉纱报价大多企稳（五一节以来，纱厂棉纱报价普涨400-600元/吨），纺企和贸易商挺价的情绪较高。

据了解，由于4月中旬以来，随着部分欧美、印度和巴基斯坦等国订单回流及内销秋冬季床上用品、家纺等补单，C21S-C40S等棉纱询价、需求反弹力度要明显高于OE纱、高支精梳纱，因此有些棉纺企业及时调整产品结构“降两头，增中间”——减少21S以下支数棉纱及50S以上支数棉纱产量，加大32S、40S常规纱生产。

为什么纺企有底气、有信心挺价应对棉花、涤纶短纤等原料下跌呢？业内归纳如下几点：

一是进入5月份以来，棉纱销售、出货比较理想，上下游产业链运行较3/4月份顺畅，有终端消费需求支撑，纺企表现得“气定神闲”；

二是截至目前大部分纺企棉纱、坯布库存仍处于偏低位置（离“警戒线”尚有一段距离），前期累库的现象已大为缓解，在资金流相对充裕、原料和成品风险可控的前提下，纺企观望气氛偏浓；

三是纺企不能频繁调整纱价，否则接单、排单遭遇难题。“五一”以来，很大一部分国内纺企经过了两轮纱价上调，幅度分别在100-200元/吨、300-500元/吨，上涨势头较强；一旦短短半个月时间内再次下调纱价，前期订单将面临无法执行或被迫降价、补签合同的风险；

四是纺企普遍认为郑棉15500元/吨底部基本确立，盘面在国内突发疫情、外围大宗商品回落等利空的打压下有些反应过度，短线CF2109合约仍将回到16000元/吨附近盘整，因此“多看少动”；

五是随着印度、巴基斯坦等东南亚各国延长封锁，对纺服企业生产、接单的冲击越来越大，大量前期“观望”中的欧美、日韩等国订单将加速流回中国。