现实强预期弱，乙二醇艰难前行

国内供应缩量，港口库存低位，然新增产能集中投产，检修装置即将重启，远期供应增量明确，乙二醇市场多空摇摆不定。

国内装置检修较多，开工负荷持续下滑

近期国内乙二醇装置检修表：

5月份以来国内乙二醇装置进入检修期，其中通辽金煤因装置故障临时停车5天，三江及扬巴做降负操作，截止到目前国内整体的开工负荷已经降至59.35%，较年内高点下降10.2%，日产量减少5000吨左右。

主港库存下降，现货流动性偏紧

华东主港库存变化走势图：

因国内产量的下降，主港发货情况良好，另一方面，近期主港到货情况不佳，华东主港乙二醇库存大幅下降，截止到目前，华东主港库存只有50.77万吨，5月份累库的预期全无。下周主港预到港只有13万吨左右，按照目前的主港发货情况看，短期库存累计的概率较小，仍然维持低库存运行。

对于新投装置，目前卫星石化已经稳定运行，负荷已经提示到8成左右。另外，浙石化二期、湖北三宁，以及内蒙古建元等装置6月初投产的概率较大。此时，多数检修装置也将陆续重启，国内供应增量的预期比较明确。

需求方面：今年以来终端订单情况并不明朗，而内贸方面表现的也是不温不火，聚酯端的库存仍然处于累库中。近段时间碍于对库存的担忧，部分企业已经调整了开工负荷，聚酯整体负荷已经降至88.3%附近，较年内高点下降3%左右。随着夏季的到来，终端负荷提升难度较大，传导到聚酯端的负荷提升难度较大。

综合来看，短期现货流动性偏紧，叠加月底交割问题，乙二醇现货价格坚挺是情理之中。然随着时间的推移，供应增量叠加需求不佳，国内乙二醇市场仍将面临较大的压力。