棉花期权上市申请获批，涉棉行业再添避险新工具

1月4日，证监会召开新闻发布会宣布，郑商所棉花期权上市申请已获证监会批复同意，将在1月28日正式挂牌。

棉花期权也是千呼万唤始出来。在行业内，包括中纺集团、路易达孚、河南同舟棉业等多家企业早前就呼吁，要拥有灵活多元的避险工具，来帮助涉棉企业的稳健和精细化经营，实现棉花产业提质增效。

企业诉求日渐强烈，比如，河南同舟棉业董事长魏刚民之前就直接表示，由于棉市年度行情是当年9月至次年8月，新棉购销期比较集中，棉农、轧花厂、贸易商及棉纺企业很容易面临各种棉花销售或采购风险，再加上中美贸易摩擦等因素影响，行业很希望棉花期权能够早日挂牌上市帮助规避风险。

相关行业分析师告诉《国际金融报》记者，“期权上市利于创新工具和手段，为现行补贴政策提供有益参考和补充，并进一步稳定棉农种植收益。”此外，该分析师认为，“期权对于涉棉企业来说增加了风险管理工具。买入期权不存在资金追加风险，我国棉花产业链主体，尤其是中下游轧花厂、贸易商和棉纺企业，资金周转压力大，抗风险能力较弱，更适宜利用棉花期权管理价格风险，有利于形成‘政策保农民，工具保产业链’的协同效果。”

一位保险公司业务部经理在接受《国际金融报》记者采访时也表示，棉花期权上市也是对“保险+期货”试点的进一步完善。“棉花期权能为‘保险+期货’提供场内期权对冲工具。而这可以有效提升保险能力，丰富风险控制手段，减少棉农保费支出，从而降低风险对冲成本。无论是保险公司，还是期货风险管理子公司，都能够利用棉花场内期权来设计价格保险或收入保险产品，探索成本更低的‘保险+期权’模式。”

对于此次棉花期权获批，郑商所方面告诉本报记者，近年来他们为此做了大量的准备工作。“2018年，郑商所扎实开展各项上市准备工作，已完成合约草案设计、规则梳理、技术测试、做市商选拔等工作，并通过‘期权讲习所’、‘三业’活动及视频讲座等方式，积极做好涉棉企业期权知识培训，共培训涉棉企业750家次和3063人次。此外，棉花期权仿真交易也正在持续进行中。”

郑商所相关负责人表示，继白糖期权之后，郑商所第二个期权真的要来了。下一步郑商所将按照证监会统一安排部署，加强统筹协调，认真做好市场组织、规则制定、技术系统准备、投资者教育等各项工作，切实完善市场监管和风险防范制度，做好市场培训和宣传工作。