加税”险情遏制市场 基差点价抗压性强

上周二，郑棉主力期货合约CF1909小幅反弹，收盘价13260元/吨，上涨280元/吨，涨幅2.16%，站上13200元/吨位置，空头减仓也较为明显。郑棉小幅反弹，给近期悲观市场带来一丝信心，但产业购销冷淡局面能否扭转，进入6月份，市场又将如何演绎？

据中国海关总署最新统计数据显示，2019年5月，我国纺织品服装出口额为238.31亿美元，环比增长22.46%，同比增长1.65%。出口数据利好，但为何未见棉纺织行业信心有所好转呢？综合来看，中美贸易战对产业人士心态造成的打击，仍在持续蔓延。近期，棉花、棉纱现货价格继续下探，个别下游企业陆续停机。足以看出，业者的避险情绪逐渐升温。针对此情况，笔者对市场参与者做了简单调研。

4月份以来，新疆地区公路、铁路运费虽有明显下降，但新疆棉总体销售情况不佳，疆内监管库、期货交割库库存同比偏高，部分轧花企业甚至已经停止报价。某企业负责人反馈，现在棉花销售已经不再是价格问题，重点问题是没有需求，下游成品库存上升，市场不稳，买方难以正常操作。所以，无论如何调价，都难以吸引买方注意力。

再者，期货价格下跌，基差点价资源不断拉低价格，对固定价资源的销售形成巨大压力。短短一周时间，基差资源价格一吨可以下调近千元，未套保棉商无法作对等调价。目前，长度29，强力26-27的新疆棉基差资源固定参考价13300-13500元/吨，竞争优势明显较强。上周五国储棉成交率降幅明显，虽然近两日有所好转，但整体成交结果不理想。以此来看，现货市场维持弱势，短期或有继续走弱可能。

端午节后，北方地区进入麦收季节，一些纺织企业顺势停机休假，企业操作心态谨慎，对短期市场不看好。为缓解库存纱线资金压力，节后部分企业下调纱线600-700元/吨，但促销结果仍不尽理想。下游停机、停采，用棉量将继续缩减。所以，下游需求不畅仍制约棉价反弹。

6月底G20峰会即将到来，国内外人士较为关注中美双方领导人会晤动向，期待此次会晤能扭转局面，但前期美方表示将对另外3250亿美元输美商品加征关税，将涉及全部出口纺织品，对当前业者操作心态造成较大压力。所以，关税问题不解决，棉商悲观情绪难以彻底消除，棉价大幅反弹或仍有困难。